竞争对手即将登陆华尔街 美光“独苗红利”或遭挑战

来源：财联社

近几周，美光科技股价表现不佳。尤其是在韩国竞争对手SK海力士即将登陆美股之际，其处境正变得更加复杂。

作为全球第三大存储芯片制造商，美光今年录得了强劲的开局，股价1月一度累涨超45%，在标普500指数成分股中排名第二。

但在最近，受存储行业担忧以及中东战事给整体市场带来的不确定性影响，美光股价明显承压。尽管周一有所反弹，但自三周前高点以来仍累跌近20%。

与此同时，英伟达的重要供应商——SK海力士已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划最早今年在美股上市，融资规模最高可达100亿美元。

若最终落地，将成为外国公司在纽约最大规模的上市之一，同时也将结束美光作为唯一在美上市DRAM芯片供应商的地位，为投资者提供参与AI基建的新渠道。

纽约对冲基金Amont Partners管理合伙人Rob Li表示：“资金会从美光转向SK海力士，因为目前来看后者估值较低。”

尽管美光在美国市场占据重要地位，但在全球DRAM市场仍落后于SK海力士和三星电子。

根据Counterpoint Research的数据，去年第四季度，SK海力士在高带宽内存（HBM）这一高端DRAM领域的全球营收占比达到57%，是美光的两倍以上。

尽管如此，美光的市盈率仍略高于SK海力士。分析认为，这一差异部分源于美光是“全球最大资本市场中唯一上市的DRAM公司”。

不过，随着SK海力士ADR向美国散户开放，这一估值差距可能收窄。

韩国对冲基金Meridian One Asset Management首席执行官Kenny Kim表示，这也可能为对冲基金提供新的多空策略机会。

“两家公司都是纯粹的内存制造商，但SK海力士在HBM领域处于领先地位。”

Equity Armor Investments基金经理Joe Tigay表示，“如果投资者只是想在这个领域稍作分散配置，可能会短期减持部分美光持仓，以构建更均衡的组合。”

尽管近期回调，美光股价年内仍上涨约28%。与此同时，数据存储公司如闪迪、西部数据和希捷科技，都是今年标普500中表现最好的股票之一。

从长期来看，美光与SK海力士ADR的股价走势可能趋于一致，因为赴美上市并不会改变两家公司的基本面。

也有观点认为，随着美光在全球市场追赶，其盈利增长速度可能更快，长期回报有望超过SK海力士。

新加坡对冲基金Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun表示：“未来美光的涨势斜率可能会更陡。HBM芯片需求极其旺盛，市场供不应求，这为美光打开了受益窗口。”