四川
一、导语：央企也会退市？这不是开玩笑
"国企不会退市"——这可能是A股最大的投资误区。
2024年，财政部实控的*ST同达（600647）因连续两年财务不达标被强制退市，打破了"国企免死金牌"的神话。2025年，中航产融、五矿地产等央企主动退市，更是给市场敲响警钟。
2026年4月，年报披露高峰期，又有一批央国企面临ST戴帽风险。
二、4月高危名单：这些央国企可能戴帽
三、两大退市雷区解析
雷区一：净资产为负——"资不抵债"的硬指标
根据新规，最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，将被实施退市风险警示（*ST）。
高危央企：
易华录：预计2025年亏损21.76-27.91亿元，央企中国华录集团旗下，市值62.77亿
八一钢铁：中国宝武集团旗下，股价仅2.64元，钢铁业寒冬持续
湘邮科技：中国邮政集团控股，市值仅16.62亿，
关键时间点：若2026年4月年报确认净资产为负，股票将变为*ST；若2026年净资产继续为负，2027年4月直接退市。
雷区二：营收+利润双杀——"小而亏"的隐形杀手
新规将营收门槛从1亿提高至3亿元，且需扣除非经常性损益。
高危案例：
长江投资（上海国资委）：物流+气象业务，营收低于3亿且亏损
中设股份（江苏国企）：工程设计咨询，市值仅14.13亿
中国高科（北大背景）：教育+地产，营收不足3亿
四、“雷“中取栗
参考000972*st中基，25年4月被带帽后，从最低2.65涨到5.17，涨幅约70%，该股进行了破产重整与资产重组。
八一钢铁：st后两连板，虽已回落，底已不远。
湘邮科技：已腰斩，16亿市值，邮政体系资产证券化率不足30%，低于央企平均水平。
易华录：是中国电科旗下华录集团唯一上市平台，几大资产静待上市。当前市值确实有点大，需要多跌点。
长江投资：20亿市值，背靠上海国资，，，
其他股票，大概率都会有自救动作，被st后就是利空落地，短期一个月可做波段，长期一年可博重组预期。
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