石油数字人民币崛起，脱离SWIFT成为全球新支付路径

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（来源：RMB交易与研究）

如果人民币在航运规费（必需品）中占据主导，那么它将获得类似美元的“结构性溢价”。高盛将这一现象描述为“数字石油人民币（Digital Petro-Yuan）”的初步成型。

中国商务部网站此前援引的消息称，伊朗方面已表示，通过霍尔木兹海峡的每艘船都必须获得批准，且通行费在通关后须通过中介机构结算。费用为两百万美元，可以人民币结算。

这一举措，不仅彰显中国央行多年前开始建设人民币跨境支付系统（CIPS）的前瞻性，更将最近几年一直推进的数字人民币顺利引入全球支付系统。可以想象，当通过霍尔木兹的油轮都采用人民币结算后，对人民币的需求量将大幅上升。不仅对人民币汇率有支撑作用，也巩固了人民币在国际储备货币中的地位。

而该消息对中国A股相关板块的持续表现也引发想象：

CIPS（人民币跨境支付系统）概念股：市场预期，随着全球最繁忙的油轮航线采用人民币，CIPS 的处理金额和频率将迎来爆发式增长。
数字人民币（e-CNY）技术服务商：投资者押注数字人民币将在跨境大额结算中扮演核心角色，相关硬件钱包和清算接口供应商将有机会表现。
银行业清算中心：在中东拥有深厚业务基础的大型国有银行股价，市场对其作为清算行角色也较为看好。

石油美元已存在几十年，不过，由于传统美元海峡规费结算涉及多家中间行，通常存在 2-3 天的时滞。但目前利用数字人民币的“原子结算”特性，航运公司与港口管理方可以实现“过闸即清算”。

高盛的研究报告指出，这大大降低了航运公司的流动性锁定成本，特别是在当前地缘局势动荡、汇率剧烈波动的环境下，准实时结算能有效规避“汇率隔夜风险”。

此举还合理绕开“合规摩擦”，做到了与美元非对称的支付路径。高盛认为，数字人民币在航运中的应用，本质上是构建了一套与美元系统平行的支付路径。成功脱钩SWIFT系统。

值得一提的是，在特朗普政府可能实施“金融制裁升级”的背景下，数字人民币为中东能源供应商提供了一个安全的“支付防火墙”。高盛预计，未来两年内，霍尔木兹海峡及苏伊士运河的人民币结算占比将出现阶梯式增长。

“智能合约”与自动化护航费

高盛特别提到了 e-CNY 的可编程性（Programmability）。通过智能合约，当商船进入特定坐标（如霍尔木兹海峡入口）时，通行费可自动划转。这种自动化不仅解决了信任问题，还减少了因支付延迟导致的商船滞留，预计可提升该海峡 5%-8% 的周转效率。

高盛宏观主管指出，数字人民币在航运领域的成功应用，将迫使全球航运巨头在资产负债表中增加人民币头寸。

如果人民币在航运规费（必需品）中占据主导，那么它将获得类似美元的“结构性溢价”。高盛将这一现象描述为“数字石油人民币（Digital Petro-Yuan）”的初步成型。

但高盛提醒，这种变革可能引发美方的监管反制，需关注“支付脱钩”带来的长远金融地缘政治风险。