弃中保美？全球第四大车企“爆雷”，巨亏1800亿，中国市场全溃败

2026年2月上旬，斯泰兰蒂斯集团突然发出业绩预警，2025年全年净亏损达到223亿欧元，折合人民币约1800亿，这数字一公布立刻震动市场。股价在米兰和纽约两地交易所同时大幅下跌，市值蒸发上百亿欧元。集团把这笔巨亏主要归因于电动车战略调整和外部政策压力，但外界很快就把目光集中到中国业务上。

斯泰兰蒂斯由菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙集团在2021年合并而成，当时号称全球第四大车企，手里握着Jeep、玛莎拉蒂等14个品牌。合并初期规模效应确实显现过一段时间，北美和欧洲市场还能撑起基本盘。

可进入2024年以后，营收开始出现下滑迹象，2025年上半年全球出货量同比减少8%。北美出货量下滑23%，欧洲下滑7%，两大传统重镇同时承压。中国这边的情况更糟，上半年销量不足2.9万辆，市场份额连0.2%都不到。经销商网络收缩，多品牌挤在同一门店里勉强维持，品牌影响力不断稀释。

广汽菲克合资公司的情况最能说明问题。2022年就开始逐步收缩生产，Jeep品牌转向进口模式，本地化能力基本丧失。到2025年7月，长沙中级人民法院正式裁定该合资企业破产，国产Jeep彻底退出中国市场。

剩下标致和雪铁龙的神龙汽车还在苦苦支撑，但月销量往往只有几百辆。集团在中国坚持全球统一平台策略，却忽略了本地消费者对智能配置和快速迭代的需求。产品和技术导入总是慢半拍，结果竞争力越来越弱，库存积压和售后服务问题也跟着冒出来。

中国市场连续多年是全球最大汽车消费地，可斯泰兰蒂斯始终没有真正重视本土化。燃油车时代就埋下隐患，技术隔离策略把自身利益放在首位，导致中欧产品脱节。

进入电动化转型期以后，集团又高估了全球电动车普及速度，投入大量资金开发平台，却碰上市场需求放缓，不得不砍产能、计提减值。中国作为技术创新策源地的作用被完全低估，错过了与本土供应链深度融合的机会。反观本土品牌，它们抓住智能电动化风口，迭代速度快，软件更新频繁，直接满足了消费者实际偏好。

2025年全年，中国及亚太区出货量约10.2万辆，同比下降近10%。这个低迷不仅没能缓冲全球压力，反而把亏损进一步放大。集团在北美和欧洲同时失守之际，中国业务完全起不到支撑作用。

分析师指出，长期对本土需求的轻视，加上渠道整合不力，直接导致市场份额从几年前的不足2%一路滑到0.2%以下。经销商面临生存压力，只能通过多品牌共用门店来降低成本，品牌价值却被进一步摊薄。Jeep曾经在中国有过高峰，现在却只能靠进口维持少量存在。

集团高层似乎早就把战略重心放在北美。Jeep和Ram这些品牌在美国中西部和南部还有稳定用户群，卡车和SUV仍是利润来源。中国这边溃败以后，资源明显向北美倾斜。

2025年下半年，集团启动大规模战略重置，暂停部分电动车项目，重启汽油和柴油车型生产，同时计提254亿欧元特殊费用。这些动作表面看是应对全球电动化节奏变化，实际也包含了对中国业务的彻底瘦身。北美订单覆盖率在下半年有所回升，部分车型库存得到控制。