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“光”爆发!公募基金百日业绩亮相,赛道博弈“冰火两重天”

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2026年行情即将迈入百日节点,公募基金业绩分化进一步加剧。

截至最新数据,年内全市场基金首尾收益差值已超92%,其中光通信主题基金强势领跑,而重仓港股互联网、人形机器人赛道的产品持续垫底,赛道投资可谓是冰火两重天。

“光”主题基金业绩持续飙升

近期A股市场震荡加剧,但光通信板块逆势走强,成为拉动多只基金净值攀升的核心赛道。重仓该板块的产品业绩迎来集中爆发,净值接连创下历史新高。

基金层面,不难发现,今年业绩涨幅位居行业前列的国寿安保数字经济、金信量化精选、国寿安保策略精选、华泰柏瑞质量成长等基金无一例外地重仓了光通信概念公司,这些主动权益基金年内业绩涨幅均超过了30%。

盘面上,近期,OCS(光电路交换)、CPO(共封装光学)、光纤细分赛道热度集中爆发,个股表现亮眼。4月3日,德科立当日斩获20%涨停,腾景科技收盘大涨19.22%,光库科技、光迅科技等核心标的同步走强,CPO赛道内罗博特科、源杰科技等亦联动走高,长飞光纤等光纤概念股价屡创历史新高。

长飞光纤年内股价涨幅超过2倍,德科立年内股价涨幅超过79%,腾景科技年内股价涨幅接近翻倍,罗博特科、源杰科技等年内表现亦不俗,在A股市场走出独立行情。

二级市场股价表现离不开行业景气周期支撑。伴随全球科技巨头加速布局AI算力集群,光模块、光纤光缆等核心基础元器件的市场需求持续扩容。

产业链原材料端涨价势头明确。数据显示,2026年3月国内G652.D裸光纤现货价格环比1月大涨165%,同比涨幅高达418%,涨价周期持续深化。

产业政策端也获不少支持。4月2日,工信部正式印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》,指出推动OCS等技术应用部署降低算力应用终端到服务器的网络时延。

不少机构认为,中长期维度下,通信设备产业链增长动能依旧坚实,当前AI算力需求爆发尚处于初期,全球大型数据中心建设浪潮持续推进,将长期支撑光纤、光模块等上游核心元器件的景气度上行。如天风证券指出,坚定不移看好光互联的持续性行情(光芯片、光器件、光模块、光设备、光交换、光纤光缆)。一方面,800G和1.6T光模块共同放量高增驱动;另一方面,光互联新技术百花齐放(CPO、NPO、XPO、3.2T、OCS、OIO等)。光互联将持续向算力连接环节不断渗透,产业链共同受益,打开未来几年更大成长空间。

公募年内业绩首尾相差超92%

2026年一季度已经过去,二季度伊始,行情并不乐观,公募基金业绩分化进一步加剧。整体来看,全市场基金年内首尾业绩差值已超92%。

在中东地缘冲突等因素影响下,原油价格持续大涨,领涨大宗商品,投向油气相关资产的QDII基金、商品型基金取得更为可观的收益。

QDII基金中,南方原油、易方达原油、嘉实原油年内收益率分别为64.91%、59.71%、58.08%,成为目前年内业绩领先的基金,这三只基金均为主要投向境外的原油主题基金。

年初至今,A股出现大幅波动,指数方面,上证综指累计下跌2.24%,沪深300指数累计下跌4.09%,创业板指累计下跌1.67%。

广发远见智选作为一只主动权益基金,年内业绩涨幅超过60.29%。

此外,主动权益基金中,国寿安保数字经济、金信量化精选、浦银安盛数字经济、国寿安保策略精选、华商致远回报、华泰柏瑞质量成长、平安科技精选等主动权益基金年内涨幅均超过30%。

不难发现,“光”主题基金与原油主题基金共同占据业绩榜前列。

与此同时,伴随A股波动,今年以来有超过五成的主动权益基金业绩“告负”。Wind数据显示,今年以来,偏股混合型基金指数收益率为0.24%。

从单只基金具体表现来看,基金业绩分化明显,年内净值下跌幅度最高超过27%,合计共有38只基金年内跌幅超过20%,包括了港股互联网主题基金、人形机器人主题基金、航空主题基金等。

基金经理看好局部结构性机会

开年以来,尽管权益市场表现不佳,波动较大,但仍有不少基金经理看好局部的结构性机会,并坚定认为决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。

景顺长城股票投资部基金经理农冰立认为,海外地缘冲突阶段性抬升了市场波动,也对风险偏好形成一定扰动。他认为,此类因素短期更多影响市场节奏与估值波动,中长期看,决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。在人工智能产业方面,2026年Agentic AI进入加速发展阶段,尤其在coding领域,模型能力提升与商业化变现正在形成正反馈。海外CSP对算力资源的需求持续增强,高价值推理场景也使网络效率、系统架构与硬件协同的重要性进一步上升。围绕推理环节的硬件优化和技术升级,有望成为下一阶段AI基础设施的重要主线,继续看好光互连、异构计算等方向的业绩兑现能力和成长空间。

长城基金基金经理刘疆毫不掩饰对AI产业的长期看好。他认为当前AI产业尚处于早中期,是具备持续挖掘价值的成长方向。但他并不是泛泛布局“AI概念”,而是深入挖掘产业链上那些确定性高、先行受益、壁垒清晰的环节,即AI产业的“卖铲人”——算力基础设施相关领域。他认为,算力链作为AI产业的“卖铲子”环节,有望持续受益于产业发展带来的需求增长。

在算力链细分方向中,刘疆重点关注光通信板块,他的理由不仅仅是算力需求增长,更关键的是光通信技术本身正在发生重要的变化。他指出,从产业底层逻辑来看,光通信作为AI算力链条的关键环节,长期渗透率呈向上趋势。海外科技巨头推动OCS、CPO等新兴方案发展,也充分彰显了光互联的重要性,推动光互联价值量持续提升。

值得注意的是,在投资中,大部分基金经理选择顺势而为,追随市场的主流,向着趋势最确定的方向前进。但也有少数基金经理选择反向操作,在左侧布局。

敢于逆向布局的鹏华基金基金经理陈金伟则最看好中游周期(以化工为代表)和内需属性的消费医药。陈金伟看好受益于“反内卷”的中游周期,并从2025年三季度初开始大幅增持化工为代表的中游行业,这些方向在2025年下半年有一定表现,但在他看来当前仍有巨大预期差,以化工为例,市场存在预期差。消费和医药是过去五年表现最差的板块,但陈金伟从2025年开始就看好内需的结构性机会,现在依然认为它可能是未来五年空间最大、预期差最大的板块。他判断当前市场一边倒地不看好消费,存在明显非理性成分,拐点或许就在眼前。

责编:杨喻程

排版:汪云鹏

校对:祝甜婷

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