中国电动两轮车盈利王：一年净赚29亿元，全球累计销量突破1亿台

根据奥维云网(AVC)数据显示，2025年中国电动两轮车（电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车）内销总量同比增长16.6%至5876.7万辆。上市公司表现如何？结合2025年财报简单介绍一下。

雅迪依旧是行业老大，营业收入370.08亿元，净利润29.12亿元，同比分别增长31.07%和128.83%，扭转了2024年营收和净利润同比下滑的态势，同时创下近十年最好的业绩。毛利率同比提升3.9个百分点至19.1%。

2025年12月10日，雅迪宣布其全球累计销量突破1亿台。成为全球新能源出行领域首个达此成就的品牌。全年总销量1626.92万台，同比净增324.87万台，连续九年（2017-2025年）全球销量第一。其中，共销售1145.35万台电动自行车，收入同比增长32%至162.09亿元；卖出电动踏板车481.57万台，营收同比增长28%至90.46亿元。

虽然目前海外收入不足一成，但雅迪已经加快了国际扩张的步伐，重点布局东南亚。2026年初，位于越南北宁、投资1亿美元的智能制造工厂正式启用，初始年产能为100万台，将作为支持当地需求及出口的关键制造枢纽。

作为中国电动两轮车“鼻祖”，绿源集团2025年实现营业收入59.07亿元，同比增长16.46%；净利润1.75亿元，同比增长49.97%；其中，电动自行车收入同比增长19.5%至36.058亿元。

集团通过“绿源”品牌为消费者提供S90、Moda8、Cola10系列、K50、MS95及Moda50D等多种电动车型，全年总销量超过350万辆，较2024年增长约13.8%。海外业务营收同比增长43.38%，新进入7个国家。

2025年2月18日，绿源重庆智能生产工厂正式投产，这是继浙江金华、广西贵港、山东临沂之后落成的全国第四个智能制造基地，也是其单体规模最大的总装车间。完全建成投产后，可容纳16条新能源摩托车装配生产线，总体产能规划200万辆

“新势力”方面。九号公司（Segway-Ninebot）延续强势表现，2025年实现营业收入212.78亿元，净利润17.58亿元，同比分别增长49.89%和62.17%。其中，电动两轮车业务营收同比增长64.5%至118.6亿元；销量达到409.0万台，2026年1月24日，国内市场累计出货量正式突破1000万台大关。截至目前，九号电动两轮车门店数量已突破1万家，覆盖2200余个县市。

2025年，公司研发费用同比增长51.3%至12.5亿元，过去五年累计投入近38亿元，推出国内首个专为两轮短途出行领域打造的全域操作系统“凌波OS”（NimbleOS），以自研的统一底层架构，深度融合电机控制、电池管理、多传感器感知与车机交互等核心模块。

小牛电动实现营收43.079亿元，同比增长31%；净亏损3940万元，相较于2024年亏损1.932亿元大幅收窄80%；毛利率提升4.4个百分点至19.6%，创下历史新高。中国市场整车收入同比增长41.6%，销量增幅达到46%。截至2025年底，在中国市场的特许经营门店数量达到4540家。

目前，小牛电动拥有两大系列产品线：电动摩托车、轻便摩托车和自行车系列（包括NQi、MQi、UQi、FQi等）和微型出行工具系列（包括踏板车系列的KQi和电动自行车系列的BQi），2025年整车销量119.8万辆，同比增长29%。

2026年，小牛电动计划新开门店超1000家，净增约800家。整车销量预计170万-190万辆，同比增长40%-60%。3月17日，与禾赛科技达成深度战略合作，加速激光雷达在电动两轮车场景的规模化落地。