背离-ETF周报第7期

来源：市场资讯

（来源：十五的投资笔记）

截至2026年04月02日。

上周，A股整体资金流出扩大但跌幅收窄，内部结构剧烈分化：商品类黄金大幅反弹且资金回流；医药、创新药等板块出现“巨额流出+暴涨”的极端背离（象限IV）；红利、价值、机械等获资金流入并上涨（象限I）；科技、新能源等仍处“流入+下跌”的左侧布局状态。市场情绪有所修复，但资金流向与价格表现不一致性突出。

一、总体情况一览（A股、商品、中概）

二、分类如下

1、资金净流入 (+)，价格上涨 (+)

2、资金净流入 (+)，价格下跌 (-)

3、资金净流出 (-)，价格下跌 (-)

4、资金净流出 (-)，价格上涨 (+)

三、观察与备注

• 与月度趋势对比：

• • 黄金周度大幅流入且上涨（象限I），但月度仍为大幅流出且下跌（象限III），表明短期反弹伴随资金回流，中期趋势尚未扭转。

  • 医药、创新药周度出现“巨额流出+暴涨”（象限IV），与月度数据（小幅流入+微涨）严重背离，可能受事件驱动（如新药审批、政策利好）引发短期炒作，但大资金趁机减持。

  • 科创50、港股科技周月同处象限II，资金持续逆势布局，价格仍承压，显示左侧资金耐心。

  • 红利低波周度流入且上涨（象限I），月度也为流入但微跌（象限II），防御属性受认可。

• 异常数据点：

• • 医药周度净流出41.33亿元，收益率8.08%，为全市场最极端背离。

  • 创新药周度净流出13.33亿元，收益率12.18%，同样极端。

  • 黄金周度净流入57.16亿元，为全市场最高，收益率3.56%，资金回流明显。

  • 宽基（A股） 周度净流出192.51亿元，但指数仅微跌0.48%，显示权重股有资金托底。

• 宏观/事件关联（客观记录）：

• • 国际金价反弹，叠加地缘风险升温，黄金ETF获资金追捧。

  • 国内医药行业政策利好（如创新药医保谈判预期改善）刺激板块大涨，但机构资金借机减持。

  • 港股科技股财报季结束，部分公司业绩超预期，带动指数企稳回升，南向资金流出放缓。

  • A股整体窄幅震荡，市场等待进一步经济数据指引。

• 数据质量备注：

• • 数据完整，已剔除“军工”、“工业”重复行。

  • 本快报仅包含A股、商品、港股及中概三大类下属细分赛道（共89个），不含债券、美国、欧洲、日本等其他类别。

  • 数据周期为 2026年03月27日至2026年04月02日（周四），并非完整自然周，请注意对照。

法律声明：本资料不作为任何法律文件，不代表十五的投资笔记的任何意见或建议，不构成十五的投资笔记对未来的预测，所载信息仅供一般参考。前瞻性陈述具有不确定性风险，十五的投资笔记不对任何依赖于本资料而采取的行为所导致的任何后果承担责任。