本周(3/30-4/2)市场概况，下周(4/6-4/10)看点

来源：市场资讯

（来源：usoption期权）

美股市场周报：地缘风暴下的“深V”震荡，三大指数强势终结五周连跌

本周关键词： 极度震荡、油价狂飙、氦气断供隐忧、超卖反弹、非农盲盒

1. 市场综述：在恐慌与韧性中寻找平衡

本周仅有四个交易日，市场在美伊冲突的持续拉扯中经历了极端的日内波动。尽管周四特朗普的强硬言论一度令道指盘中重挫逾600点，但在逢低买盘和技术性修复的推动下，指数探底回升。最关键的是，美股成功终结了此前长达五周的连跌势头，迎来了六周以来的首次周线上涨。 这究竟是极度超卖后的技术性反弹，还是持久复苏的开始，成为华尔街当前最大的分歧。

2. 核心驱动因素：地缘狂飙与资源危机

A. 特朗普强硬发声，原油创近四年新高。周三晚间，特朗普总统就中东局势发表讲话，打破了市场对立即停火的幻想。他表示，尽管冲突“非常接近”结束，但在接下来的两到三周内，美军将对德黑兰实施“极其猛烈”的打击，“把他们打回石器时代”。油价暴走： 讲话直接引爆能源市场。WTI原油期货周四暴涨 11.41%，收于111.54/桶（创2022年6月以来新高）；

B. 芯片业的隐形危机：“氦气”断供担忧市场对霍尔木兹海峡封锁的关注点出现了新的延伸。海峡重新开放对美国至关重要，核心不仅在于石油，更在于“氦气”。氦气在半导体制造工艺中无可替代，其战略价值甚至“高于外国石油”。尽管有伊朗正与海湾国家磋商“监控”过往船只的消息传出，但供应链的脆弱性依然让科技股承压。

3. 技术面与宏观环境分析

• 技术面绝地反击： 尽管地缘政治乌云密布，技术面却发出了积极的修复信号。代表中小盘的罗素2000指数 (RUT) 和 标普500等权重指数 (SPXEW) 双双重新站上关键的 200日均线。同时，费城半导体指数 (SOX) 也成功收复了 100日均线。这表明前期的恐慌性抛售可能已阶段性见底。

• 宏观面的对冲： 除了地缘政治外，本周其他宏观指标相对温和。美国国债收益率出现回落，经济数据表现稳健，且市场对美联储激进加息的担忧有所消退，这为股市的反弹提供了基本面支撑。

三大指数本周表现如下：标普500指数上涨了3.4%，纳斯达克指数上涨了4.4%，道琼斯指数上涨了3.0%。见下图。

四大指数本周表现

各大版块本周表现

主流个股本周表现

不同策略的赢率

从2023年开始，我们每周跟踪大盘的涨跌数据，并统计出不同策略的出错率。可以翻看往年的报告。

本周标普500指数SPX收盘在6582，没有超出我们上周按照68%的概率预测的区间(6141-6602)的上边界，如果是铁鹰策略的卖方，是盈利的。自然也没有超出按照80%的概率预测的区间(6077-6672)的上边界。同样是铁鹰策略的卖方，也是盈利的。如果按照我们推荐的sell put spread的策略，按照68%的概率选择行权价是盈利的，如果按80%的概率选择行权价，也是盈利的。

2026年到目前为止，如果按照68%的概率计算，Sell iron condor 铁鹰卖方策略的出错率是0%，如果按照80%的概率计算，也是Sell iron condor策略，2026年到目前为止出错率为0%。如果采用我们推荐的sell put spread策略，今年到目前为止，如果按照68%的概率选择行权价，出错率是0%，如果按照80%的概率选择行权价，出错率是0%。见下图。

下周看点：地缘博弈下的“盲盒”非农与多头韧性

总体预测：剧烈震荡，温和看涨

1. 核心观点：油价暴涨下，美股展现意外“抗跌性”

在长周末到来前，面对原油单日暴涨11%（逼近111美元/桶）的极端地缘压力，美股表现出了令人意外的韧性，标普500（SPX）仅微幅收跌0.10%。长期以来主导市场的“油价涨、美股跌”负相关性在今天首次被打破。叠加本周技术面的温和改善，尽管VIX恐慌指数仍处于高位，但这种相对强势为多头注入了信心，促使下周的展望为“偏向看涨”。

2. 下周重点事件与宏观日历

下周的走势将完全由“战争头条”主导，常规的经济数据可能会失效。

• 周一 (4月6日) ：

• • 非农“盲盒”： 劳工部将在周五（休市日）发布重磅的3月非农就业报告。投资者无法即时交易，所有的情绪和资金反应都将积压到下周一开盘集中释放，极易引发剧烈的跳空高开或低开。

  • 地缘大限： 4月6日恰逢特朗普总统此前设定的“打击伊朗能源设施”最后期限。此外，伊朗已威胁若冲突升级将打击美国在中东的科技企业资产。周末的任何军事异动都将主宰周一的盘面。

• 通胀数据周 (CPI & PCE)：

• • 下周将迎来消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）两大通胀报告。

VIX周四一度高达27，随后回落到23.87。基于现在的VIX水平，可以推算出下周的大盘的运行区间如下：下周大盘应该在(6371-6803)的区间，这种估算的概率是68%。如果按照80%的概率计算，大盘下周的运行区间的上下边界应该是(6311-6867)，见下图。

按照68%的概率推算的价格区间(6371-6803)

按照80%的概率推算的价格区间(6311-6867)

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