A股：指数缩量调整，算力与科技主线逆势崛起

三大指数集体收跌，上证指数失守3900点整数关口，收于3880.10点，跌幅1.00%；深证成指与创业板指分别下跌0.99%和0.73%。北证50指数跌幅居前，下挫2.12%。市场成交额显著萎缩，沪深两市合计成交约1.67万亿元，较前一交易日缩量近1900亿元，显示市场在当前位置观望情绪浓厚。个股层面呈现普跌格局，超过4700只个股收跌，市场赚钱效应较差。

尽管指数调整，但市场结构性行情依然突出，板块间分化明显，资金抱团科技主线的特征愈发清晰。

1. 科技成长方向：算力产业链全面爆发
今日市场最亮眼的无疑是围绕“算力”展开的科技板块。在工信部发布普惠算力赋能中小企业专项行动通知的强力催化下，CPO（共封装光学）、光刻机、5G、数据中心等板块掀起涨停潮，成为弱势中资金避险与进攻的核心阵地。

（1）CPO与光通信：作为算力基础设施的关键环节，CPO板块获得主力资金超150亿元的巨额净流入，位居两市榜首。板块内多只个股录得20%涨停，显示出极强的资金认可度。政策明确提出推动全光交换等技术应用，直接利好光模块、光纤等细分领域，行业景气度持续攀升。

（2）芯片与光刻机：作为科技自立自强的核心，芯片概念与光刻机板块同样表现强势，均获得超百亿的主力资金净流入。在全球科技竞争加剧的背景下，半导体产业链的国产替代逻辑持续强化，吸引资金逢低布局。

2. 传统周期方向：能源与养殖板块深度回调
与科技股的火热形成鲜明对比，煤炭、油气、养殖业等传统周期板块今日领跌两市，成为拖累指数的主要力量。

（1）煤炭与油气：受需求疲软、港口煤价下跌及贸易商观望情绪影响，煤炭板块持续走弱。同时，油气板块也低开低走，可能与前期涨幅较大后的获利回吐以及国际能源价格波动有关。

（2）养殖业：猪肉等养殖板块表现低迷，多只个股跌幅居前，反映出市场对行业基本面复苏力度的担忧。

今日市场的涨停梯队中，津药药业走出6连板行情，成为市场最高标，显示医药板块在弱势中具备一定的防御属性。此外，商业航天、锂电池等概念也凭借各自的消息面催化获得资金关注。

展望后市，在指数缩量调整、市场情绪偏弱的背景下，资金将进一步聚焦于有明确政策支持和产业逻辑的结构性方向。算力产业链凭借其高景气度和政策强催化，有望继续成为市场主线。投资者需密切关注成交量的变化以及主线板块的持续性，操作上建议轻指数、重结构，规避高位回调风险，关注低位、有业绩支撑的科技成长标的。

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