汕尾富豪又出手！连续三年斥资逾24亿“加仓”，或运作四川企业赴A股上市

汕尾低调亿万富豪、信利国际老板林伟华又出手了:他旗下香港主板上市公司信利国际（00732.HK），最近以挂牌底价5.025亿元，受让四川仁寿县产业投资公司旗下股权。最近3年，已经砸下24亿多次增值。

信利国际拟5亿收购信利(仁寿)高端显示科技的5.71%股权

3月10日，西南联合产权交易所一宗股权交易悄然落槌。信利（仁寿）高端显示科技公司(以下简称信利仁寿)5.7143%股权以挂牌底价5.025亿元成交，转让方是仁寿县产业投资公司，接盘方信息不详。

买家是谁呢？第二天，香港资本市场传来消息。

3月12日晚间，信利国际(00732.HK)发布公告称，其全资子公司信利光电股份有限公司（以下简称信利光电）以5.03亿元人民币收购信利仁寿的5.7143%股权。

此次收购完成后，信利光电对信利仁寿的持股将从目前的29.69%增至约35.41%。

信利仁寿，成立于2017年，位于四川眉山仁寿县，作为一家高端液晶显示公司，主要以研发、生产及经营薄膜晶体管(TFT-LCD)液晶显示器及显示模块等半导体产品、平板电脑、智能可穿戴产品(智能电子手表、智能手环、智能眼镜等)及核心零部件等其他消费类电子产品。

本次交易的转让方为仁寿县产业投资公司。工商档案显示，其背后由仁寿发展投资集团有限公司等国资实体控股，背后的股东为仁寿县国有资产监督管理局和眉山市国资委。这意味着，信利仁寿早期是由两级地方国资参与的重资产项目。有仁寿县当地政府人士表示，该企业是当年招商引进，属于仁寿县龙头企业。

作为本次股权收购的受让方，信利光电股份有限公司（以下简称信利光电）是信利国际旗下的核心旗舰资产。公开资料显示，信利国际及信利光电的实际控制人均为资深产业人士林伟华。作为国内电子元器件及显示领域的早期拓荒者，林伟华于上世纪八十年代末创立信利品牌，并带领信利国际早于1991年便在香港联交所主板上市。在其执掌下，信利系长期深耕集成触控模组、微型摄像模组（CCM）及显示面板等重资产制造领域。

在财务体量上，信利国际长期保持着庞大的营收规模。官方披露的财务数据显示，2024年信利国际实现营业总收入178.4亿港元，归母净利润3.02亿港元。

三年三度出手

砸下24亿成为标的第二大股东

事实上，此次收购是信利光电三年内第三次增持信利仁寿股权。

2022年12月，信利光电股份公司从仁寿集安一号投资中心(有限合伙)手中，以8.45亿元的对价收购信利仁寿10%的股权。

2024年5月，信利光电股份公司再次从仁寿集安一号投资中心(有限合伙)手中，以10.97亿元的对价收购信利仁寿12.55%的股权。

直到此次，信利光电股份公司以5.03亿元收购信利仁寿5.7143%股权。

在过去三年多的时间里，信利光电分三次在产权交易市场累计斥资高达24.45亿元，合计揽入了信利仁寿超25%的股权。

本次收购完成后，转让方仁寿县产业投资公司的持股比例将降至58.5714%，仍为第一大股东；信利光电持有信利仁寿的股权比例将增至35.4114%，稳居第二大股东之位。按此次交易价格计算，信利仁寿整体估值已接近88亿元。

参股标的估值超过母公司

为回归A股做准备

花费巨资持续增持信利仁寿，林伟华打的是什么算盘呢？

从技术实力与底层资产来看，信利仁寿有位于四川仁寿县的“巨无霸”项目——TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）生产线。

这条产线已成为当地产业的“台柱子”。根据2023年眉山当地媒体报道内容，作为眉山建市以来最大的单个工业项目，该项目是眉山建市以来最大的单个工业项目，产品主要供给华为、小米、OPPO、vivo、三星等知名企业。2022年，该项目产值一举突破百亿元大关，达到112.22亿元，成为眉山市第二个“百亿企业”。

该项目于2017年7月签约，主导签约的正是林伟华的信利集团，该项目是其在四川的核心布局，项目原计划总投资达404亿元，建设第5代TFT-LCD和第6代AMOLED高端显示生产线。尽管二期AMOLED项目因市场变化在2024年终止，但总投资125亿元的第5代TFT-LCD生产线早已在2019年投产。

值得注意的是，同样在这一年，信利仁寿被正式纳入四川省上市后备企业资源库。这意味着，这家公司已经进入了地方监管部门的视野，距离A股资本市场仅一步之遥。

有分析指出，林伟华真正的算盘，有可能是为回归A股做准备。

上海新古律师事务所王怀涛律师向《每日经济新闻》记者表示：“目前，信利国际作为港股母公司，市值约24.43亿元，低于其持股35.41%的子公司对应估值（约31.14亿元），形成估值倒挂。后续目的确有可能为回归A股，此举可利用A股市场较高估值实现整体资产价值修复。”

事实上，信利系对于A股资本市场早有触及。信利光电曾正式递交过首次公开发行股票（IPO）招股说明书。公开资料显示，2019年初，因受客户坏账拖累业绩、核心技术涉诉等综合因素影响，其首发申请未能获得证监会发审委通过。

然而，这一资本路径并非短期内能一蹴而就。

资深投行人士王骥跃表示，运作信利仁寿上A股的可能性确实存在，但不会一蹴而就。他指出，目前信利光电只是第二大股东，无法并表。如果要继续收购成为第一大股东，则构成实控人变更，需要再等两年才能报材料。

汕尾传奇草根林伟华

从1万港元到“钟表大王”

林伟华，现任信利国际有限公司主席兼董事总经理，祖籍广东省汕尾市海丰县梅陇镇。

1978年，林伟华以1万港元创办信利电子公司，最初仅两人从事电子表芯加工。他身兼数职——白天生产、晚上修机、清晨采买送货，将首年盈利全部投入添置机器，开始制造整表。到1980年，林伟华将电子表出口到美国和欧洲等主要市场，凭借低价策略在火爆市场中站稳脚跟。两年后，资产从1万港元滚至30多万。

然而，在事业蓬勃发展的时候，一宗出口生意遭买家暗算，近30万货款无法收回，公司一度濒临破产。凭借潮汕人骨子里的坚韧，林伟华咬牙挺过难关。1982年，他大胆采用“赊款”销售模式，将电子表先发给批发商，待销售后再结算。这一方式重新赢得了批发商信任，使得公司业务再度扩张。

林伟华有着深厚的家国情怀与远见。早在1984年，内地改革开放方兴未艾，林伟华便毅然决定将生产线迁回当时还只是“汕尾镇”的家乡。1986年，他正式将生产基地从香港北移汕尾，成为最早回乡投资的港商之一。这一决策不仅大幅降低了土地与人力成本，更抓住了内地电子制造业腾飞的历史机遇。1992年，他投资超过5亿港币，建设了占地44万平方米的“信利工业城”，奠定了其在汕尾的龙头地位。

林伟华先生莅临汕尾市林伟华中学视察指导

从电子表、计算器，到液晶显示模块、触控屏、摄像头模组，林伟华带领信利始终紧扣电子产业升级的脉搏。1991年，信利国际成功在香港联交所主板上市；1994年，又以预托证券形式登陆美国市场。40余年间，他将一个家庭作坊，发展为全球中小尺寸显示屏市场的重要供应商，高峰期员工超过3万人，其企业规模一度相当于汕尾城区常住人口的近十分之一。

来源：每日经济新闻、粤商西进、黄角树财经、宽窄财经等

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