中国3月服务业PMI回落至52.1，国内需求支撑扩张延续

中国服务业活动在3月继续扩张，但增速较2月放缓，成本压力温和令企业得以下调收费价格，出口新业务则重返收缩。

4月3日，最新数据显示，RatingDog中国通用服务业务活动指数3月录得52.1，较2月的33个月高点56.7回落，但仍高于50荣枯线，标志着服务业活动连续扩张的势头延续至第39个月。

内外需表现出现明显分化。国内需求继续支撑新业务增长，但来自国际市场的新业务在2月实现增长后，3月转为轻微下降。与此同时，服务业就业连续第二个月收缩，降速为6个月来最快。

数据还显示，3月综合产出指数同步由55.4降至51.5，扩张步伐减缓但仍维持在过去两年均值附近。

RatingDog创始人姚煜表示，3月整体经营状况保持稳健，国内需求构成支撑，但外部需求出现波动，就业连续第二个月收缩，仍是值得关注的风险因素。他预计服务业PMI近期将维持在扩张区间。

扩张延续，增速从高位回落

3月份中国服务业经营活动延续了始于2023年1月的扩张周期，但动能较上月明显减弱。

新接业务量连续39个月保持增长，在本项调查历史中，持续长度排名第二，增速回落至2025年4月以来最低水平。

驱动新业务增长的因素包括顾客需求上升、客户数量增长、旧客推荐及新项目落地。积压业务量在受到2月份强劲需求的惯性影响下继续上升，自2025年4月以来持续增长，去年10月曾短暂下降后随即恢复，但3月增速仅属轻微。

综合PMI方面，制造业与服务业两大行业的新接业务总量均有增长，积压业务量录得6个月来最显著升幅，整体增长面依然广泛。

外需转弱，就业压力持续

需求结构的变化是本月数据中值得关注的信号。

国际市场新业务在2026年头两月录得增长后，3月出现轻微下降，未能延续此前的扩张势头。姚煜指出，新出口业务在2月强劲扩张后"回落至收缩区间"，外需波动仍是行业面临的潜在风险。

就业方面，服务业用工量降速为6个月来最快，企业给出的原因包括离职退休后减员不补、架构重组以及出于成本控制的主动调整。尽管制造业就业有所增长，综合用工量仍呈轻微下降。

成本温和，销售价格下行

价格端呈现出对市场有利的走向。3月份服务业平均投入成本小幅上升，但升幅低于长期均值，通胀压力整体保持低位。企业提及的成本上涨来源包括燃料、原材料及劳动力价格，以及促销活动相关支出。

成本压力温和为服务提供商提供了主动降价的空间。平均销售价格在4个月内三度录得下降，销售价格指数回落至收缩区间。

姚煜认为，这一变化"表明终端市场的定价压力有所缓解"，企业通过价格策略支撑销售的意愿较为明显。

相比之下，综合PMI数据显示，制造业成本激增推动投入价格涨速打破2022年5月以来最高纪录，两大行业的成本走势出现背离。

企业信心维持，短期扩张可期

尽管多项指标从高位回落，服务业企业对未来12个月的经营前景仍维持乐观。

3月份业界信心度较2月份轻微减弱，但与2025年初以来的趋势大体吻合。企业列举的信心来源包括业务拓展计划、市场开发、新项目推进、促销活动及新产品上线。

姚煜总结称，"内需基础依然稳固，成本压力的缓和与主动的定价策略有助于稳定终端市场需求"，并预计服务业PMI短期内将继续维持在扩张区间。