霍尔木兹海峡影响加剧，维生素“涨价潮”持续 | 投研报告

来源：中国能源网

山西证券近日发布新材料行业周报：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.86%，跑赢创业板指2.54%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.92%，半导体材料下跌2.80%，电子化学品上涨0.22%，可降解塑料下跌2.05%，工业气体上涨1.78%，电池化学品上涨10.69%。

以下为研究报告摘要：

摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.86%，跑赢创业板指2.54%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.92%，半导体材料下跌2.80%，电子化学品上涨0.22%，可降解塑料下跌2.05%，工业气体上涨1.78%，电池化学品上涨10.69%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(14550元/吨，不变)、精氨酸(23250元/吨，不变)、色氨酸(37000元/吨，1.37%)、蛋氨酸(49000元/吨，20.99%)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE201

吹膜级)(16800元/吨，不变)、PBS(17000元/吨，不变)、PBAT(11400元/吨，0.88%)

维生素：维生素A(110000元/吨，15.79%)、维生素E(101000元/吨，18.82%)、维生素D3(200000元/吨，不变)、泛酸钙(80000元/吨，64.95%)、肌醇(47000元/吨，11.90%)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(6385元/吨，不变)

塑料及纤维：碳纤维(84000元/吨，不变)、涤纶工业丝(12100元/吨，不变)、涤纶帘子布2月出口均价为(13834元/吨，-3.44%)、芳纶(7.61万元/吨，-15.13%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(20000元/吨，不变)、癸二酸2月出口均价为26147元/吨，较上月下降2.46%。

投资建议

霍尔木兹海峡影响加剧推动维生素“涨价潮”持续，建议关注维生素产业链机遇。受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻影响，带动石油化工产业链成本全面抬升，各类大宗商品价格普遍大幅上涨，并引发全球运力紧张、

油运价格上涨。上游价格向下传导，推动维生素全线上涨。同时，供给端主动收缩，浙江医药等主流厂家自3月初起采取停报停签策略，市场现货紧张。价格端来看，维生素价格此前已处于历史低位，行业挺价意愿强烈，且由于维生素在饲料成本中占比极低，下游对价格不敏感，使得涨价得以顺畅传导。其中，维生素A、维生素A、泛酸钙等表现亮眼，截至3月27日，维生素A价格达到110000元/吨，周环比增长15.8%，月环比增长81.8%；维生素E价格达到101000元/吨，周环比增长18.8%，月环比增长75.7%；泛酸钙价格达到80000元/吨，周环比增长64.9%，月环比增长100%。且目前中东局势仍然不明朗，若霍尔木兹海峡问题短时间无法解决，预计维生素核心产品价格未来仍有望偏强运行。建议关注【新和成】、【安迪苏】、【梅花生物】、【浙江医药】。

风险提示

原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。(山西证券 冀泳洁)