上海
近期，A股市场交投持续活跃，投资者入市热情高涨。上交所最新数据显示，今年3月沪市A股新开户数超460.14万户，环比增长82.38%，同比增长50.10%。一季度沪市A股累计新开户数达1204.02万户，同比增长61.15%。
1月以来，沪市A股新开户呈现“高开、回落、再冲高”走势。1月开户数达491.58万户，2月受春节假期交易日偏少影响回落至252.3万户，3月大幅回升至460.14万户。从3月新开户结构看，个人投资者开户458.82万户，机构开户1.32万户，个人投资者仍是主力。另外，3月份沪市B股新开户0.12万户，基金新开户39.4万户。
值得关注的是，今年1月新开户数仅次于2024年10月的685万户，为近一年次高；而3月的开户量，也超越了2025年任何一个月份的单月数据，显示出市场吸引力正在持续增强。
3月初，沪指一度突破前期阶段高点，随后呈现震荡走势，全月累计下跌6.5%。尽管大盘指数表现偏弱，但市场结构性机会不断涌现，电力、医药、算力、化工等板块轮动走强。
一季度A股三大股指集体收跌，但跌幅明显小于美股等海外市场主要股指，展现出较强的市场韧性。其中，上证指数下跌1.94%，深圳成指下跌0.35%，创业板指下跌0.57%。
具体来看，石油石化、煤炭行业表现遥遥领先，涨幅分别达18.27%、17.64%。公用事业、建材、电气设备涨幅亮眼，分别上涨8.78%、8.26%、6.02%。消费与金融地产板块跌幅居前，可选消费零售大跌14.90%，非银金融下跌14.84%。
那么在美伊冲突尚未解决的背景下，A股未来将如何演绎，投资者又该如何布局？
“近期市场有望重返4000点以上。一旦外部冲击减少，国内更加积极有为的宏观政策逐步落地，央行也将实施适度宽松的货币政策，这意味着市场会重回此前节奏，继续走出慢牛长牛行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻记者。
他表示，当前市场仍处于牛市的中期，沪深300的市盈率也只有14倍左右，低于历史平均估值。从时间和空间来看，这轮慢牛长牛行情仍在上半场。大家要保持信心和耐心，积极关注一些被错杀的优质股票或优质基金，以抓住下一波市场上攻的机会。
具体投资方向上，他建议，今年采取“新哑铃策略”：“哑铃”的一头是代表科技创新的科技龙头股，特别是“十五五”规划中重点提到的机器人、芯片半导体、算力算法、商业航天、固态电池、可控核聚变等；“哑铃”的另一头是重资产、低波动率的传统蓝筹股，即“HALO资产”，如电网设备、有色金属、煤炭、油气等资源和能源领域，这些仍是市场重点关注的方向。
汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正告诉界面新闻记者，中国在人工智能竞争中处于领先地位，“十五五”规划纲要更体现了创新是高质量发展的重要驱动力。看好中国股票，并通过“杠铃策略”聚焦创新领军企业及高质量高息股。一方面旨在把握中国结构性增长机遇，另一方面能够以稳定股息收入为投资组合提供支撑。
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