铠侠官宣：2029年将正式退出2D NAND 市场

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（来源：半导体芯情）

存储芯片在经历了疯狂涨价后，最近的现货市场跌价很厉害。就在存储芯片供需关系缓和之际，3月31日，存储芯片厂商铠侠（Kioxia）再次向客户发布最新停产通知，宣布部分传统浮栅式（Floating Gate）2DNAND以及第三代BiCS FLASH产品将逐步退出市场。行业分析指出，MLC NAND单位价值较低，而当前AI热潮显著推升了高性能TLC/QLC闪存的需求。铠侠等头部厂商正将资源向高附加值产品倾斜。

据铠侠介绍，本次停产具体涉及的产品包括基于32/24/15nm制程（SLC/MLC/TLC）的浮栅式和BiCS Flash Gen3晶圆、BGA、TSOP、eMMC、UFS、普通SD。

铠侠表示，最后采购预测（即客户最后一次下单数量）期限为2026年9月30 日，最后出货时间为2028年12月31日。这意味着2029年时，铠侠将正式退出2D NAND 市场。

为什么铠侠在这个时间节点宣传停产？分析师表示，铠侠需规避订单流失风险。当前存储行业竞争十分激烈，三星、美光、西部数据等厂商都在紧盯市场，若突然断供，这些长尾客户的订单很可能被竞争对手抢占。四年缓冲期，既能给客户留出充足的转型时间，也能让铠侠顺利完成产能切换，兼顾客户留存与自身发展。

据介绍，此前铠侠已宣布停产小容量TSOP封装产品。根据通知内容，这些产品的最后客户预测订单截止日为2026年9月30日，而最终出货截止时间为2028年12月31日。

全球半导体市场如今正处于复苏期，在人工智能的带动下，芯片产能不断提升。华泰证券指出，SEMI预计全球半导体销售额2026年将增长23%至9750亿美元，提早四年接近万亿美元里程碑。存储量价齐升是半导体行业超预期增长的主要动力之一。TrendForce预测2026年一季度DRAM合同价格环比上涨90%～95%。据Digitimes，2026年二季度DRAM价格可能进一步上涨70%，IDC认为短缺或持续至2027年。除非消费电子需求出现显著下滑，否则存储涨价和供不应求情况有望持续全年。

近日，全球存储器大厂铠侠控（Kioxia）于12日公布了截止至2025年12月31日的2025会计年度第三财务报告。受惠于人工智能（AI）服务器对高性能存储产品的强劲需求，以及智能手机市场的高阶化转型，铠侠本季缴出了一份亮眼的成绩单，不仅营收创下历史新高，营业利益率更显著攀升。同时，公司宣布调整与Western Digital（SanDisk）的合资企业（JV）营运模式，代表着其制造策略的重大转变。

根据财报数据显示，铠侠2025财年第三季营收达到5,436亿日元，创下公司历史单季新高。这一数字较上一季成长21.3%，较2024财年同期成长20.8%。在获利能力方面，非GAAP准则下的营业利润达到1,447亿日元，营业利益率高达27%，较上一季的19%大幅跃升。净利则来到895亿日元，较上一季激增114.9%。

铠侠指出，这一波强劲成长的主要动力来自于数据中心和企业级市场对AI相关应用的爆炸性需求。随着生成式AI的普及，市场对于高容量、高性能NAND Flash的需求急剧上升，带动了平均销售价格（ASP）的上涨。本季以美元计价的ASP，较上一季成长了约10%至15%。

根据财报，铠侠业绩在各产品市场的表现如下：

SSD与存储产品（SSD&Storage）：该业务营收达到3,004亿日元，较上一季增加22.8%。这主要归功于AI服务器需求的激增，推动了企业级SSD的销量与价格双双上涨。数据中心/企业级产品在该业务的营收占比已达约60%。

智能型装置（Smart Devices）：营收为1,863亿日元，较上一季增加18.4%。成长动力来自于客户端向第八代BiCS FLASH技术的顺利过渡，以及高阶智能手机对存储容量需求的提升。

除了亮眼的财务数据，本次财报会上最引人注目的战略消息是铠侠与其长期合作伙伴SanDisk（Western Digital子公司）在合资企业（JV）运营模式上的重大调整。过去，双方在四日市（Yokkaichi）和北上（Kitakami）工厂的合作主要是基于共同投资、按比例分配产能的模式。然而，铠侠宣布双方已达成新协议，将合资关系转向「补偿模式」（Compensation Model）。

铠侠与SanDisk新协议核心内容如下：

制造服务费：SanDisk将向铠侠支付总计11.65亿美元（约合1,782亿日元），作为制造服务以及持续获得产品供应的补偿。

支付时程：这笔款项将在2026年至2029年的四年间分期支付，平均每年约2.9亿美元。铠侠将从2026年2月至2034年12月期间，在会计上认列这笔收入，预计每年将贡献约1.31亿美元（约200亿日元）的营收与利润。

合约延长：四日市工厂的合资合约期限已从原定的2029年12月31日，延长五年至2034年12月31日。

控制权强化：在新架构下，铠侠将100%掌控晶圆制造流程、拥有100%的厂房设施与基础设施，并掌握绝大部分的工程资源与制造技术。

这一调整代表着铠侠进一步巩固了其在生产制造端的主导地位，同时通过收取制造服务费，锁定了未来数年的稳定现金流，降低了市场波动带来的财务风险。

针对未来的市场走势，铠侠给出了相当乐观且具前瞻性的预测。公司认为，受惠于强劲的数据中心需求，NAND Flash市场将持续呈现供不应求的局面。就位元成长率（Bit Growth）来说：预计2025年的市场位元需求成长率将维持在15%左右，而到了2026年，这一数字将攀升至近20%（High teens%）。

至于，供应限制方面，铠侠明确指出，鉴于目前业界的产能扩张速度，预计在2026年将会出现供应限制（Supply constraints）。这意味着NAND Flash的价格在未来一段时间内仍有上涨空间。因此，为了应对未来的需求，铠侠正积极将产能重心转向第八代BiCS FLASH，并已着手投资第十代BiCS FLASH技术，以确保技术领先地位。

整体来说，铠侠预测，随着传统服务器的换机潮持续，以及AI推理（Inference）工作执行的增加，加上近线硬盘（NL-HDD）短缺引发的对高容量QLC SSD的替代需求，中长期市场基本面极为稳健。

而针对第三季的强劲表现，以及对第四季的乐观预期，铠侠对2025全会计年度的业绩充满信心。其中，公司发布的第四季财测显示，预计营收将落在4,400亿至5,300亿日元之间。虽然受季节性因素影响，营收预期区间的中位数较第三季略有回调，但公司强调第四季所有应用的产品售价将持续上涨，利润率有望进一步提升。

综合来看，铠侠预计2025全财年的营收与利润将双双创下历史新高。这不仅宣告了铠侠已完全走出半导体周期的谷底，更确立了其在AI时代存储解决方案领域的关键地位。