无惧PE寒冬，KKR 230亿美元北美基金募集收官，规模创行业纪录

KKR逆行业寒冬，完成其历史上规模最大的一笔募资。

据彭博报道，KKR旗下北美基金XIV最终募集约230亿美元，超越此前200亿美元的目标，成为KKR所有策略中规模最大的单只基金，也是当前市场上规模最大的专注北美的私募股权基金。该基金于2024年6月启动募资，吸引了养老金、主权财富基金、保险公司、捐赠基金、家族办公室及高净值个人等广泛投资者。

此次募资完成于私募股权行业持续低迷的背景之下。据贝恩咨询数据，2025年私募股权募资规模已连续第四年下滑，资产退出渠道收窄、资本回流受阻困扰着整个行业。KKR逆势超额完成募资，凸显头部管理人在资金争夺中的显著优势，也折射出机构投资者对私募市场长期配置需求的韧性。

逆势募资：KKR为何能跑赢同行？

KKR此次募资成绩在同业中尤为突出。据彭博报道，部分上市同行近年来未能完成私募股权基金的初始募资目标，资产出售市场的持续低迷是主要拖累因素。

投资顾问机构Aksia高级副总裁Charles Pender表示：“当前募资环境相当严峻。募集超过200亿美元从来都不容易，真正有能力做到这一点的管理人屈指可数。”

KKR采取按地区分设基金的策略，北美、欧洲和亚洲分别独立募资。此前一期北美基金于2022年募集190亿美元，本期规模较上期增长约21%。

此次募资也折射出投资者对私募市场的持续兴趣。越来越多企业选择长期保持私有状态，以规避公开市场的波动风险。OpenAI、预测平台Kalshi等高价值企业均维持私有身份，同时持续吸引大规模融资。

在投资组合管理方面，KKR表示将在新基金的控股投资中延续员工持股计划。KKR上月以47.5亿美元将CoolIT Systems出售给Ecolab，该公司员工将获得相当于一至八年年薪不等的现金分配。

长期业绩支撑投资者信心

KKR全球私募股权联席负责人将此次募资成功归因于北美业务过去十五至二十年的持续稳健表现。

“回报表现非常出色，”Pete Stavros表示，“我们通过保持线性投资节奏，成功避免了2021年和2022年间的过度投资。”

KKR旗下北美基金第十四期（North America Fund XIV）将专注于北美地区的机会型私募股权投资。其前三只前代基金在过去十年间实现了约23%的毛回报率。KKR私募股权资产管理规模目前约为2290亿美元，较2020年大致翻倍。KKR还表示，过去十年中有九年实现了资本回流超过资本调用。

另一位联席负责人Nate Taylor强调了规模纪律的重要性：“尽管这将是KKR有史以来规模最大的基金，但我们始终留有余地，只募集我们认为能够负责任地投资的资金量。”