Mysteel：焦炭首轮涨价正式落地，4月份预计仍有一轮上调

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（来源：我的钢铁煤焦资讯）

回顾3月份，焦炭价格在成本推升与供需博弈之下表现出先跌后稳、月末价格走强的态势，整体市场震荡运行。当前河钢捣固一级干熄采购价格1650元/吨，较2月份价格重心有所下移，主要原因在于3月上旬焦炭市场仍然延续2月份的弱势行情，终端需求恢复较慢，钢厂高炉复产节奏不及预期，叠加个别地区由于环保限产出现了阶段性的铁水产量下移，焦炭刚需走弱，因而在月初焦炭价格下调一轮，幅度50-55元/吨。而进入中下旬后，随着国际局势影响下，能源价格走强，叠加期货盘面情绪的带动下，焦煤价格迅速上涨，焦炭成本支撑走强；并且钢厂端在阶段性环保限产结束后，铁水陆续恢复，对焦炭刚需逐步增强，月底多地焦企开始对焦炭价格提出涨价，但钢厂利润一般并且前期累积的焦炭库存较高，因而接涨意愿较低，因此首轮涨价推迟至4月1日落地执行。那么，首轮涨价落地后，焦炭价格能否延续涨势？4月份焦炭价格又将何走势？我们来进一步分析一下。

一、成本端焦煤价格承压回调，市场情绪稍有转弱

供应端，当前煤矿供应量已恢复至高位，并且蒙煤通关量保持高位运行，口岸库存维持420万吨以上高位，叠加在环保政策下煤矿供应难有增量空间，因此短期内焦煤供应稳定在高位运行。另外，随着中东局势逐渐降温，能源类原油价格走弱，能源板块高位回落，作为强关联品种炼焦煤价格在急速上涨之后，价格也在近日有所回落。据Mysteel统计，昨日参与竞拍炼焦煤矿统计27家，累计挂牌数量38.2万吨，成交22.3吨，流拍率41.6%。线上竞拍情绪有所降温，市场报价参与减弱，煤种流拍增多，成交价跌多涨少，随着焦煤价格开始回落，焦炭的成本支撑也有所走弱。

二、焦炭自身库存较高，供应偏宽松格局未根本扭转

据Mysteel3月27日统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.28万吨，减0.03万吨，产能利用率86.4%，减0.06%；焦炭库存691.67万吨，增3.49万吨，焦炭可用天数12.75天，增0.01天。当前下游钢厂焦炭库存仍旧偏高，因而对于焦炭的连续提涨仍有博弈空间；受先前煤价持续上涨压力，焦化厂预计仍会在近期进行第二轮提涨，但受制于焦炭高库存压力之下，二轮提涨难以顺利落地。叠加港口库存受贸易商投机情绪影响，出现小幅积累，这也给焦炭整体焦炭总库存带来了压力。

三、四月份预计钢价反弹，需求提升或使得焦炭第二轮上涨有望落地

4月份钢材市场，随着能源价格持续上涨导致的成本增加，在钢材需求逐步释放的背景下，以及宏观情绪的向好修复下，钢价有望继续震荡反弹。那么在钢材价格复苏之下，钢厂铁水产量预计逐步回升，预计4月铁水产量将会向着240万吨/天逐步复产，因而在需求复苏之下，钢厂对于焦炭刚需也会有所回升。

综上所述，4月份在钢材市场复苏之下，铁水产量有望稳步回升，下游对于焦炭刚需带动下第二轮焦炭上涨落地可能性增大。然而受制于目前焦煤情绪有所回落，叠加焦炭库存较高，钢厂掌握主动权，因此焦炭第二轮提涨不会太快落地。综合来看，今日焦炭价格首轮上涨之后，短期内焦炭市场暂稳运行，焦钢企业博弈也会持续，预计将会在中下旬左右，钢材价格复苏，高铁水带动之下有一轮上涨可能。