北京
做模具是个苦活。一台精密模具从设计到出货，短则数周，长则数月，中间要经过几十道工序，精度误差得控制在头发丝的十分之一。客户催得急，工厂不敢停，但账期一拖就是半年——这行赚的是辛苦钱，更是现金流的艺术。
永康控股干了34年这行，从浙江小城一路做到年入8个亿，如今递表港交所。它的客户名单里躺着比亚迪、零跑、吉利这些新能源车企，也有美的、海尔这样的家电巨头。模具这玩意儿看不见摸不着，但你的汽车内饰、冰箱抽屉，都得靠它批量成型。
这个行业有个尴尬的现实：上游要预付材料款，下游被大客户压着账期，中间还得养几百号技术工人。永康的招股书坦承，过去三年经营现金流有两年为负。说白了，规模越大，垫的钱越多。
但新能源给了它一个窗口。车企卷配置、卷迭代，模具需求暴涨，永康的订单从传统家电向汽车倾斜——汽车模具收入占比从2021年的三成涨到了去年的近六成。不过红利期能持续多久，没人敢打包票。
永康的实控人父子持股超过九成，家族企业色彩浓厚。这次IPO募资，大头要用来扩产能和还银行贷款。港股近年对制造业不算热情，但永康的故事至少说明：那些藏在产业链深处的"隐形冠军"，也开始学会用资本语言说话了。
招股书末尾有个细节：公司最大的生产基地仍在浙江永康，那是创始人1989年起步的地方。三十多年过去，模具还是那套模具，只是客户从乡镇企业换成了上市公司。
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