上海
4月1日，算力租赁概念再度活跃，奥瑞德（600666.SH）11天6板，宁波建工（601789.SH）涨停，宏景科技（301396.SZ）涨超10%，优刻得-W（688158.SH）、首都在线（300846.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、佳力图（603912.SH）等跟涨。
消息面上，智谱（02513.HK）发布上市后首份年报，2025年业绩表现超预期，智谱MaaS API平台实现ARR 17亿元（约2.5亿美金），同比提升60倍。与此同时，MaaS API平台毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。
值得注意的是，智谱在2026年一季度API涨价83%后，调用量不降反升，市场依然供不应求。公司表示，智能上界的提升是大模型AGI时代的“第一性”，将继续专注模型智能的持续突破。
2026年AI应用商业化全面爆发，有望直接拉动云基础资源链条景气度。中邮证券认为，Token调用量指数级增长，标志着数据要素通过可计价模式实现从供给到价值的闭环，大模型竞争正从能力比拼转向用量比拼，而AIInfra作为支撑调用规模扩张的核心环节，意味着算力、网络、数据调度等底层支撑系统必须同步甚至超前扩张，将充分受益于Token需求的持续攀升。
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