“我国市场成长动力和趋势没有改变”

（来源：中华工商时报）

转自：中华工商时报

日前，博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境，倡导长期价值投资”分论坛召开，与会嘉宾结合当前中东地缘政治冲突背景，针对如何在动荡中构筑“防波堤”展开讨论。他们一致认为，唯有通过法治化确立底线，推动并购重组激活竞争，才能让中国资本市场真正成为全球“耐心资本”的避风港。

中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求在会上表示：“中国市场的成长动力和趋势没有改变。”尽管全球市场都处于波动之中，但这种波动源于外生的不确定性，市场的内生动力并未动摇。

吴晓求认为，中国资本市场展现出的定力与一系列有效的改革举措密切相关。“我们最近在保持市场上升趋势方面主要有三方面改革：资产端让科创企业成为经营主体，需求端引入社保、保险等长期资金，制度端则聚焦于完善法治规则。”

吴晓求强调，法治是第一生产力。“有了完善的法治，人们就有预期，经营主体也好，投资者也好，消费者也好，都有信心。”

中国证监会首席律师程合红重点介绍了证监会最近两年的相关举措。他表示，2024年新“国九条”出台以来，证监会制定修改出台了50多部规范性文件，涵盖上市公司重组、信息披露、退市制度、股东减持，以及推动中长期资金入市、提高上市公司质量等关键领域。

在完善制度规则的同时，证监会和有关方面一起加大执法力度，并对证券期货违法犯罪，特别是影响到价值投资、长期投资、理性投资的行为加大惩治力度。程合红介绍，2025年证监会查办证券期货违法案件701件，罚没金额154.74亿元。

这一系列举措取得明显成果。程合红介绍，2025年，各类中长期资金显著加大入市力度，社保基金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营合计净买入A股超过8000亿元，再加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，中长期资金实际新增入市规模超过1万亿元。盈利且满足分红条件的上市公司中有97%实施了分红，分红总额2.55万亿元，创历史新高。

谈及下一步重点工作，程合红表示将围绕7方面开展，包括开展《中华人民共和国证券法》的实施效果评估工作；继续推进《中华人民共和国证券投资基金法》的修改，真正发挥好公募基金作为长期价值专业机构投资者作用；推动制定《上市公司监督管理条例》和修订《证券公司监督管理条例》；协同有关部门共同推进政策落实；对现有规章文件进行系统性梳理评估，动态地对相关制度进行修改完善；强化日常监管指导，涉及开展新一轮公司治理专项行动，加强对减持、程序化交易等市场交易活动的监督管理，强化对证券期货经营机构内控、合规及投行、经纪、资产管理、融资融券、投资咨询等业务活动的监督管理等方面。