诺德大类精选（FOF）2025年报解读：净利润暴增805.73% 份额缩水25.05%引关注

来源：新浪基金∞工作室

核心财务指标：净利润大幅增长，净资产小幅下滑

2025年，诺德大类精选配置三个月定期开放混合型基金中基金（FOF）（简称“诺德大类精选（FOF）”）实现显著业绩反弹。主要会计数据显示，本期利润达52,404,785.85元，较2024年的5,785,836.35元大幅增长805.73%；期末净资产196,401,415.84元，较2024年末的206,652,004.73元减少10,250,588.89元，降幅4.96%。期末可供分配利润由2024年的-12,262,788.60元扭亏为盈至11,583,304.90元，实现根本性改善。

指标2025年2024年变动额变动率本期利润（元）52,404,785.855,785,836.3546,618,949.50805.73%期末净资产（元）196,401,415.84206,652,004.73-10,250,588.89-4.96%期末可供分配利润（元）11,583,304.90-12,262,788.6023,846,093.50194.46%期末基金份额净值（元）26.81%

基金净值表现：全年跑赢基准14.23个百分点，长期业绩稳健

2025年，基金份额净值增长率为26.81%，显著高于同期业绩比较基准（沪深300指数收益率×75%+中国债券总指数收益率×25%）的12.58%，超额收益达14.23个百分点。分阶段看，过去六个月净值增长21.44%，跑赢基准8.85个百分点；过去三年累计增长17.31%，较基准16.64%超额0.67个百分点；自2019年12月成立以来累计增长29.03%，跑赢基准10.78个百分点，长期业绩表现稳健。

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去一年26.81%12.58%过去六个月21.44%12.59%8.85过去三年17.31%16.64%0.67自成立以来29.03%18.25%

投资策略与运作：提升风险偏好，增配行业主题基金

报告期内，基金管理人针对A股震荡上行、热点活跃的市场环境，采取了四项核心策略：一是优化子基金风险约束，适度提升组合风险偏好以增强业绩弹性；二是调入行业及主题ETF，强化对市场热点的捕捉能力；三是增配主动管理型行业/主题基金，提升对热点切换的适应性；四是配置可转债基金，提高权益及类权益资产比重。上述策略推动基金在2025年基本完成既定投资目标。

费用分析：管理费托管费双降，交易费用同比增12.5%

2025年，基金当期发生的管理人报酬为2,071,262.33元，较2024年的2,152,082.25元下降3.76%；托管费207,126.19元，较2024年的215,208.26元同样下降3.76%，费用下行与基金规模缩水（净资产减少4.96%）基本匹配。但交易费用同比有所上升，2025年为1,529,024.32元，较2024年的1,359,236.72元增长12.5%，主要系基金交易频率提升所致。

费用项目2025年（元）2024年（元）变动率管理人报酬2,071,262.332,152,082.25-3.76%托管费207,126.19215,208.26-3.76%交易费用1,529,024.321,359,236.7212.50%

投资收益：基金投资收益扭亏为盈，公允价值变动收益增长19.55%

作为FOF产品，基金主要收益来源于基金投资及公允价值变动。2025年基金投资收益达24,000,835.63元，较2024年的-18,086,879.66元实现扭亏为盈，主要得益于权益市场回暖及子基金选择优化。同时，交易性金融资产公允价值变动收益30,283,374.64元，较2024年的25,329,910.00元增长19.55%，反映组合持仓估值提升。

关联交易：通过招商证券交易占比17.77%，佣金支付13.47%

报告期内，基金通过关联方招商证券（基金托管人）交易单元进行基金交易，成交金额13,147,792.90元，占当期基金交易总额的17.77%；应支付关联方佣金3,418.51元，占当期佣金总量的13.47%。交易定价符合市场公允原则，未发现利益输送迹象。

持有人结构：个人投资者占比98.1%，份额净赎回25.05%

期末基金份额总额152,217,845.60份，较期初的203,090,092.16份减少50,872,246.56份，净赎回率25.05%，反映部分投资者获利了结。持有人结构中，个人投资者持有149,319,371.49份，占比98.10%；机构投资者持有2,898,474.11份，占比1.90%，散户主导特征显著。户均持有份额25,323.22份，持有人户数6,011户。

持有人类型持有份额（份）占总份额比例个人投资者149,319,371.4998.10%机构投资者2,898,474.111.90%合计152,217,845.60100.00%

管理人展望：2026年关注军工、TMT及有色金属

管理人预计2026年中国经济需求持续扩张，PMI数据显示经济扩张势头良好，叠加流动性充裕，权益市场有望受益。重点关注三大方向：一是军工行业，需求刚性且景气度长期维持；二是TMT赛道，包括算力、AI大模型、智能驾驶、人形机器人及信息安全；三是上游原材料，尤其是有色金属，供需紧平衡下价格或持续上行。

风险提示与投资机会

风险提示：基金份额净赎回率达25.05%，或反映市场对短期收益的担忧，需警惕大规模赎回对组合流动性的冲击；交易费用同比增长12.5%，可能影响长期收益。

投资机会：基金持仓聚焦科技、消费及周期领域，前五大重仓基金包括国富沪港深成长精选A（3.43%）、淳厚信睿核心精选C（3.29%）等，与管理人看好的TMT、军工等方向高度契合，投资者可关注相关行业主题机会。

总结

诺德大类精选（FOF）2025年业绩表现亮眼，净利润大幅增长805.73%，净值跑赢基准，但份额缩水25.05%需引起重视。管理人通过积极调整策略把握市场热点，未来重点布局军工、TMT及有色金属领域。投资者可结合自身风险偏好，关注基金在行业主题配置上的灵活性，同时警惕流动性风险。

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