诺德华证价值优选50指数发起式年报...

来源：新浪基金∞工作室

核心财务数据概览

诺德华证价值优选50指数型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）2025年年度报告显示，基金合同生效于2025年4月29日，报告期为2025年4月29日至12月31日。期间基金实现净利润254.69万元，期末净资产1726.06万元，份额总额1460.39万份，较成立时增长0.98%。其中，A类份额净申购107.77万份，C类份额净赎回93.57万份，净赎回率达62%。

主要财务指标（单位：元）

指标诺德华证价值优选50指数发起式A诺德华证价值优选50指数发起式C合计本期利润2,442,454.40104,395.672,546,850.07期末可供分配利润1,303,022.9051,335.701,354,358.60期末净资产16,584,096.23676,470.7317,260,566.96期末份额净值

净值表现：跑输业绩基准，跟踪误差显著

本基金采用完全复制法跟踪华证价值优选50指数，业绩比较基准为“华证价值优选50指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%”。报告期内，A类份额净值增长率18.20%，C类17.87%，均低于同期业绩比较基准收益率19.94%，跟踪偏离度分别为-1.74%和-2.07%。

基金净值增长率与业绩基准比较（A类）

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率跟踪偏离度（①-③）过去三个月3.80%3.39%0.41%过去六个月16.04%15.67%0.37%自成立起至今18.20%19.94%-1.74%

风险提示：报告期内净值跑输基准，反映出指数跟踪过程中可能存在建仓期调整、交易成本等因素影响，需关注长期跟踪误差控制能力。

投资策略与运作分析：聚焦指数复制，科技板块贡献收益

管理人表示，报告期内A股市场结构性分化，大科技板块下半年表现突出。本基金作为指数基金，主要通过完全复制法构建组合，力求控制跟踪误差。截至报告期末，股票投资占基金资产净值比例达93.63%，基本完成建仓（建仓期为2025年4月29日至10月28日）。

股票投资行业分布（占基金资产净值比例）

行业类别占比（%）主要配置逻辑制造业指数成份股中周期与价值股占比高金融业银行、券商等低估值板块批发和零售业5.63消费复苏相关标的建筑业5.45基建产业链受益标的

机会提示：管理人展望2026年，认为产业机会演绎、流动性增强及财政政策利好下，高性价比个股和新兴产业核心标的或存上涨空间，指数基金可分享市场贝塔收益。

费用与交易成本：管理费5.26万元，交易佣金占比0.02%

报告期内，基金当期应支付管理费52,626.12元（按前一日资产净值0.50%年费率计提），托管费10,525.22元（0.10%年费率），销售服务费1,904.75元（C类0.40%年费率）。交易费用方面，股票买卖差价收入1,032,597.84元，交易佣金21,002.72元，占股票成交总额的0.045%（股票成交总额46,669,074.08元）。

费用结构（单位：元）

项目金额占营业总支出比例管理人报酬52,626.1274.03%托管费10,525.2214.81%销售服务费1,904.752.68%交易费用21,002.7229.55%*

*注：交易费用包含在“营业总支出”中，此处单独列示

持有人结构：机构持有超82%，C类散户占比100%

期末基金份额持有人总户数839户，户均持有1.74万份。机构投资者持有1200.20万份，占比82.18%，主要为基金管理人固有资金（1200.20万份，占比82.18%，承诺持有3年）；个人投资者持有260.19万份，占比17.82%，全部为C类份额。

持有人结构（单位：份）

份额级别机构持有占比个人持有占比A类12,002,008.6985.54%2,029,380.6514.46%C类00%572,536.88100%合计12,002,008.6982.18%2,601,917.5317.82%

风险提示：机构持有高度集中（单一机构占比82.18%），若发生大额赎回可能引发流动性风险，影响基金净值稳定性。

股票投资明细：前十大重仓股占比21.4%，制造业为主

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十大股票投资中，制造业个股占7只，金融业2只，信息传输业1只。前十大重仓股合计市值370.05万元，占基金资产净值比例21.4%，集中度较低，符合指数基金分散投资特征。

前十大重仓股（单位：元）

序号股票代码股票名称持仓数量（股）公允价值占净值比例（%）1工商银行45,800486,486.002.822建设银行41,200478,068.002.773上峰水泥28,800374,112.002.174桐昆股份21,600371,736.002.155云天化11,000367,510.002.136中国铝业29,900365,378.002.127鄂尔多斯29,000358,440.002.088三七互娱15,000354,000.002.059王府井21,800338,554.001.9610华泰证券14,300337,337.001.95

风险提示：前十大重仓股中，工商银行、建设银行、三七互娱报告期内存在被监管处罚情形（如工商银行因违反反洗钱规定被罚款3961.5万元），需关注相关个股合规风险对基金净值的潜在影响。

份额变动：C类净赎回62%，A类规模稳步增长

报告期内，A类份额申购124.56万份，赎回16.79万份，净申购107.77万份，期末份额1403.14万份；C类份额申购309.56万份，赎回403.12万份，净赎回93.57万份，期末份额57.25万份，净赎回率62%（93.57/150.82）。

份额变动（单位：份）

项目A类C类成立日份额1295.37万150.82万报告期申购124.56万309.56万报告期赎回-16.79万-403.12万期末份额1403.14万57.25万净变动+107.77万-93.57万

风险提示：C类份额短期申赎频繁或加剧基金净值波动，投资者需注意持有成本（C类需计提销售服务费）。

总结与投资建议

本基金作为指数型发起式基金，成立以来实现正收益，但净值跑输业绩基准，跟踪误差需持续关注。机构持有集中及C类份额大额赎回构成流动性风险，而管理人展望2026年A股结构性机会，指数基金或可布局价值板块及产业升级标的。

风险提示1. 机构大额赎回风险：单一机构持有82.18%份额，若赎回可能影响基金运作稳定性；2. 跟踪误差风险：净值跑输基准1.74个百分点，需关注管理人指数复制能力；3. 个股合规风险：部分重仓股存在监管处罚记录，或影响组合收益。

投资建议：长期投资者可逢低布局，重点关注指数成份股调整及管理人跟踪误差控制；短期投资者需警惕C类份额流动性成本及机构申赎冲击。

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