风云突变！隆基、弘元、TCL中环、通威接连出手，一场光伏大洗牌正在上演

光伏资讯 | PV-info

刚刚过去的两周里，光伏行业接连爆出三笔重磅交易。

3月17日，隆基绿能宣布完成对苏州精控能源的控股收购；3月24日，弘元绿能斥资6.3亿元参与无锡尚德破产重整；3月30日，TCL中环以12.58亿元拿下一道新能源控股权。

一月之内，三家行业龙头接连出手，合计涉及资金超过20亿元。

巨头们开始抄底

在目前公布的2025年业绩预告中，多数光伏企业均为亏损状态，大厂日子不好过，更别提中小厂和跨界玩家，停工、停产、裁员更是家常便饭。凭着敏锐的市场嗅觉，光伏龙头们不再坐以待毙，而是展开自救。

隆基绿能 × 苏州精控能源

隆基此次通过收购股权、增资入股、表决权委托的形式，获得精控能源约62%的表决权，正式切入储能赛道。

作为全球光伏龙头，隆基在组件端的地位无人能撼。但光伏发电的间歇性决定了，没有储能的纯光伏，天花板已经肉眼可见。隆基绿能董事长钟宝申此前在业绩说明会上明确表示：“国内电网消纳已成为重点需要解决的问题，光伏与储能相结合将成为解决光伏间歇性问题的有效方式。”

拿下精控能源，隆基补上了储能这块关键拼图。精控能源在2025年上半年全球储能系统集成商出货量排名中位列直流侧系统厂商第五，其海外产能和服务网络已实现全球布局。这意味着隆基正在从一家“光伏公司”向“光储一体化”的能源公司转型。

弘元绿能 × 无锡尚德

弘元出资6.3亿元，通过设立新公司持有无锡尚德63%股权，参与其破产重整。

无锡尚德曾是全球光伏的“黄埔军校”，施正荣一度是中国首富。但此后历经波折，最终走向破产重整。弘元接手，看中的是无锡尚德多年积累的品牌认知和海外渠道网络。

弘元原本以硅片起家，近年来向下游组件延伸。收购尚德，相当于用较低成本获得了一张通往全球市场的“船票”。

TCL中环 × 一道新能源

TCL中环通过“股权转让+增资”两步走，以12.58亿元获得一道新能源59.14%股份，加上表决权委托，共控制66.34%。

具体交易结构是：2.58亿元现金受让50名股东合计持有的一道新能源8.06%股份，再以10亿元现金增资获得增资后55.56%股份，最终合计控制66.34%。

一道新能源是近年崛起的N型电池组件新贵，在BC电池组件领域拥有成熟的制程技术和产能储备。而TCL中环本身就是硅片巨头，同时持有Maxeon这一BC电池路线的重要玩家。

这笔交易完成后，TCL中环在电池技术上拥有了坚实布局。公告明确指出，交易完成后双方将逐步淘汰低效落后产能，构建新技术与应用的产业生态。技术路线不再是选择题，而是“全都要”。

除了以上三家已经确定收购的，还有龙头在筹划中，例如：

通威股份 × 青海丽豪

青海丽豪成立于2021年，由通威前高管段雍创办，短短五年内就成长为国内第六大多晶硅企业，其快速崛起本身就有通威的影子。通威股份现有高纯晶硅年产能超90万吨，产量连续四年位居全球第一；青海丽豪已建成投产产能超20万吨，规划产能达75万吨。这笔“老大吞老六”的交易，若顺利完成，通威硅料年产能将超过百万吨，行业话语权进一步强化。

从“跑马圈地”到“大鱼吃大鱼”

回顾光伏并购史，我们可以清晰地看到行业并购逻辑的三次演变。

第一阶段（2009-2015）：跑马圈地，规模为王

这一时期，光伏产业处于起步与快速扩张期，核心矛盾集中在“产能不足”与“市场需求激增”的失衡。并购的核心逻辑就是“规模扩张”——谁能快速扩大产能、抢占市场份额，谁就能在行业中掌握话语权。

第二阶段（2020-2023）：跨界入局，资源整合

2020年以来，光伏产业进入高景气发展周期，而传统行业则面临存量竞争加剧、增长乏力的困境。“双碳”战略的推进，让光伏成为高增长、高潜力的核心赛道。并购逻辑发生根本性转变，出现了大量跨产业并购。

第三阶段（2024-2026）：价值重生，龙头整合

进入2024年，光伏行业陷入全产业链亏损的“寒冬”。多晶硅价格跌破全行业现金成本线，大量中小企业面临资金链断裂风险，IPO渠道受阻，资本退出压力骤增。并购逻辑转向“剩者为王”的残酷洗牌，龙头企业开始用市场化手段推动行业出清。

未来是什么趋势？

趋势一：补齐短板

过去几年，光伏企业习惯了“单点突破”——做硅片的只做硅片，做组件的只做组件。但行业发展到今天，单一环节的优势已经很难构筑护城河。

隆基补储能、TCL中环强组件、弘元买渠道、通威整合硅料，无一不是在补齐产业链短板。未来的光伏龙头，必须是“全能型选手”。

值得注意的是，不仅国内企业在补链，海外布局也在加速。2025年11月，阿特斯公告拟与控股股东合资重组美国市场业务，运营当地光伏电池、组件与储能业务。阿特斯表示，美国作为全球第二大光伏市场，电力市场机制成熟，且储能业务因可参与多重服务，商业模式清晰、投资回报高。

趋势二：国资加速撤退

值得关注的是，2025年以来，从央企到地方国企，从主动退出到被迫追责，国资在光伏制造业的撤退正在加速。

2025年3月，中广核资本挂牌转让电投传古股权；2025年4月，三峡集团减持一道新能，从第一大股东降至仅剩2%股权；2025年12月，亿晶光电被安徽全椒开发区追回1.4亿元出资款；2026年3月，风范股份公告拟挂牌转让晶樱光电60%股权，彻底退出光伏制造行业。

国资撤退的核心原因在于收益底线被击穿。国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，推动推动新能源上网电量全面进入电力市场，上网电价由市场化形成。其中电价市场化改革新政，正式宣告新能源行业政府定价时代落幕，全面进入市场化竞价新阶段，收益预期的不确定性，也给行业发展带来了全新的挑战。

风云突变，并非一日之功。多家龙头接连出手，光伏行业积攒已久的整合势能，在2026年春天集中爆发。

一场大洗牌，正在上演。隆基、弘元、TCL中环已经率先落子。下一个出手的会是谁？被整合的下一块拼图又在哪里？你有什么看法？欢迎评论区聊聊！

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