现货黄金盘中突破4600美元！美联储鸽派信号+业绩提振

来源：新浪基金

　　此前连续两日上涨的有色ETF华宝（159876）今日（3月31日）随市盘整下挫，场内价格收跌1.34%，资金或迎逢跌低位布局机遇，数据显示，该ETF全天获资金净申购900万份！

　　细分方向来看，铜业龙头金田股份领涨超4%，楚江新材涨逾2%，黄金龙头湖南黄金涨超1%，西部黄金、赤峰黄金逆市收红，稀土龙头北方稀土涨超1%。另一方面，铅锌龙头国城矿业跌超8%，锂业龙头永兴材料跌逾6%，跌幅居前，拖累指数表现。

　　宏观层面，美联储主席鲍威尔周一表示，在中东地缘事件引发能源冲击的背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响。业内人士指出，鲍威尔讲话缓解了市场对美联储将被迫收紧货币政策以遏制通胀加速的担忧，促使交易员重新开始将今年降息的微小可能性计入定价。

　　国信期货表示，鲍威尔释放鸽派信号，市场撤回对美联储今年加息的押注，美债收益率回落，对贵金属形成支撑。短期来看，地缘消息频繁切换，美伊双方在谈判与对抗之间反复摇摆，市场情绪高度敏感，贵金属行情波动较大。中长期看，地缘风险持续、全球央行购金逻辑未变、美联储降息方向仍存，贵金属看多逻辑并未改变。*

　　国投证券认为，鉴于有色金属板块此前已出现过加息预期导致的恐慌性下挫，当前估值已然较低，风险可控。此外，对于工业金属（铜铝锡等），能源危机可能导致供给收缩，后续或形成：能源危机→海外矿产（铜金铝锡等）供给收缩→价格上涨的正反馈，持续看好有色金属板块后市表现。*

　　业绩层面，有色龙头业绩表现亮眼。截至3月30日，有色ETF华宝（159876）已有24只成份股发布2025年年报，其中，22家有色金属上市公司实现盈利，13家归母净利同比两位数增长，赣锋锂业、中稀有色、国城矿业、天齐锂业实现归母净利同比增速超100%。

　　申万宏源证券指出，在去全球化的长期驱动下，从贵金属、大宗到战略小金属投资逻辑已进入新范式，有色板块有望继续上行，短期波动提供年内配置良机*。华泰证券则提示，有色金属板块整体超跌后的修复机会值得积极关注*。

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　截至2月底，有色ETF华宝（159876）最新规模24.27亿元，近1个月日均成交额超1亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，规模、流动性均居首位。

　　*机构观点参考资料来源：①国信期货3月17日发布的《美联储议息会议在即，贵金属短期承压中期可期》；②国投证券3月22日发布的《衰退预期致金属下挫，重视后续结构性机会》；③申万宏源证券3月18日发布的《2026年春季有色金属行业投资策略：波动中前进》；④华泰证券3月10日发布的《有色：中东地缘催化下的修复机会与配置逻辑》。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。