盈利回暖 分红加码——2025年五大上市险企合计盈利4252.91亿元、分红总额超1000亿元

导语：净利润普遍高增，分红力度创纪录，五大上市险企进入高质量发展回报期

3月28日，随着新华保险（601336.SH）2025年年报的发布，A股五大上市险企全年经营业绩与分红方案全部揭晓。数据显示，五大险企2025年共实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%；分红总额超1000亿元，创历史新高。

2025年，五大上市险企归母净利润均实现正增长，整体呈现“寿险高增、财险稳健”的格局。从分红比例看，行业平均分红比例约为25%，中国平安（601318.SH）以36.4%的分红比例位居首位。在“中期分红+年度分红”的双轮分红机制推动下，中国平安、中国人寿（601628.SH）等均实施了中期分红，增强了股东回报的及时性。整体来看，投资端回暖与寿险改革深化成为业绩增长的核心驱动力，而分红政策的优化则切实提升了股东回报水平。

中国人寿以1540.78亿元领跑

2025年，五大上市险企归母净利润均实现正增长，整体呈现“寿险高增、财险稳健”的格局。从盈利规模看，中国人寿以1540.78亿元领跑，中国平安以1347.78亿元紧随其后；从增速表现看，中国人寿、新华保险（601336.SH）、中国太保（601601.SH）分别实现44.1%、38.3%、19%的增长，成为行业增长的主要动力。

具体来看，中国人寿2025年实现归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%，在高基数基础上实现强劲增长。总保费收入首次突破7000亿元，达7298.87亿元，同比增长约8.7%；一年新业务价值达457.52亿元，同比增长35.7%，寿险改革成效显著。投资端表现尤为亮眼，总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%，总投资收益率6.09%，较2024年上升59个基点。

中国平安实现归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5%。寿险及健康险新业务价值368.97亿元，同比增长29.3%；财险业务原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%，业务规模持续增长。保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2%；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点，为业绩增长提供了有力支撑。

中国太保实现归母净利润535.05亿元，同比增长19.0%，盈利能力稳步提升。寿险业务新业务价值为186.09亿元，同比增长40.1%；规模保费为2958.55亿元，同比增长12.7%。财险业务原保险保费收入2038.67亿元，同比增长0.2%；承保综合成本率97.6%，同比下降1个百分点，承保盈利有效改善。集团管理资产38910.33亿元，较上年末增长9.8%；投资资产综合投资收益率为6.1%，同比上升0.1个百分点。中国太保亦在年报中提及，长期投资收益率持续覆盖负债成本，有力支持公司价值增长和稳健经营。

中国人保实现归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；原保险保费收入为7383.33亿元，同比增长6.5%。作为国内财险市场龙头，市场份额达31.6%，财险业务实现承保利润124.43亿元，同比增长75.6%；综合成本率为97.6%，同比下降0.9个百分点。截至2025年末，中国人保投资资产规模稳定增长，突破1.9万亿元，较年初增长15.8%；实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%，总投资收益率为5.7%。

新华保险实现归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%，增速位居行业前列。2025年，公司实现原保险保费收入1958.71亿元，同比增长14.9%；实现新业务价值98.42亿元，同比增长57.4%。公司投资端表现突出，截至2025年底，公司投资资产规模超1.84万亿元，较上年末增加13.0%；投资组合实现总投资收益率6.60%，同比上升0.8个百分点。可见，新华保险不仅实现了“十四五”圆满收官，还交出一份公司自成立以来最亮眼的成绩单。

分红规模创新高

2025年，五大上市险企分红总额超1000亿元，同比增长约12.78%，创历史新高，体现了险企对股东回报的重视。分红模式普遍呈现“中期分红+年度分红”结合的趋势，中国平安、中国人寿等均实施了中期分红，增强了股东回报的及时性。从分红比例看，行业平均分红比例约25%，中国平安以36.4%的分红比例位居首位，中国人寿约16%的分红比例相对较低，反映出不同公司发展阶段与资本规划的差异。

中国平安全年每股现金分红2.7元（含税），其中中期0.95元，末期1.75元。现金分红总额为488.91亿元，连续14年保持上涨，基于归母营运利润计算的现金分红比例为36.4%。高比例分红政策体现了公司对股东回报的重视，也反映了其强劲的现金流和资本实力。

中国人寿全年累计派息每10股8.56元（含税），其中中期每10股2.38元，末期每10股6.18元，分红总额241.95亿元，同比提升31.7%，分红比例约16%，体现了公司在盈利高增背景下加大对股东回报的决心。

中国太保拟派发每股现金股利1.15元（含税），分红总额110.63亿元，同比增长6.5%，分红比例为20.7%。从利润分配政策可以窥见中国太保保持了稳健的分红政策，“以营运利润为锚、以投资正向贡献而增加股息为辅，兼顾偿付能力约束”，有效平衡了业务转型与资本补充需求，既满足了股东的回报预期，又为未来发展保留了充足的资本。

中国人保全年累计派息每10股2.2元（含税），其中中期每10股0.75元，末期每10股1.45元，分红总额97.29亿元，同比增长22.2%，分红比例约20.9%。分红增速显著高于净利润增速，显示公司在财险主业稳健发展的基础上，加大了对股东的回馈力度。

新华保险全年每股现金分红2.73元（含税），其中中期0.67元，末期2.06元。现金分红总额为85.16亿元，同比增加7.9%，分红比例为23.5%。公司亦在年报中提及，上市15年来，新华保险累计向股东派发股利近445亿元。

2025年，五大上市险企均交出一份“盈利增长、分红加码”的高质量答卷，这亦标志着，在经历了前期的深度转型与调整后，头部险企已率先步入一个以价值增长为导向、投资与负债双轮驱动更为均衡的高质量发展阶段。在不确定性依然存在的市场环境中，保险板块兼具一定的成长性和估值修复空间，其作为长期价值投资标的的吸引力正在显著提升。