九号公司2025年净利增长逾六成，经营质量持续优化

3月30日晚间，九号公司-WD（689009.SH）正式发布2025年年度报告。报告显示，2025年公司实现营业总收入212.8亿元，同比增长49.9%；归属于母公司所有者的净利润17.6亿元，同比增长62.2%。在收入规模持续扩大的同时，公司盈利能力进一步提升，经营质量稳步优化。

公司表示，业绩增长主要得益于围绕智能短交通和服务机器人两大核心领域的持续深耕：一方面，公司持续加大研发投入，推动电动两轮车、电动滑板车等核心产品迭代升级；另一方面，公司以用户价值为中心，不断拓展、优化销售渠道、提升服务能力，带动市场占有率和经营效率同步提升。

多业务高速增长，经营质量与规模效应双跃升

2025年，九号公司旗下多项业务均保持良好增长态势。公司电动两轮车、电动滑板车、全地形车等各项业务均在自身板块取得出色业绩。

报告期内，电动两轮车销售409.0万台，实现营收118.6亿元，同比增长64.5%。2026年1月24日，九号公司正式公布，九号智能电动两轮车在国内市场累计出货量已突破1000万台。近年来，九号电动两轮车一直维持着领先行业的增速，能有这样的业绩表现，离不开其强大的产品力和渠道布局。

截至目前，九号电动两轮车门店数量已突破10000家，覆盖全国2200余个县市。在线上渠道，九号电动两轮车同样拥有领先行业的布局和优势。奥维云网数据显示，2025年，九号在电动两轮车行业线上销量份额排名第一。

在产品层面，九号电动两轮车围绕“真智能”形成了智能车机系统、自研长续航系统等一系列能真正提升用户骑行体验的技术。同时，基于精准的用户洞察和产品设计能力，九号还围绕不同消费群体和使用场景构建差异化产品矩阵。

电动滑板车和平衡车同样取得稳定增长。数据显示，2025年公司电动滑板车和电动平衡车实现营业收入43.3亿元，同比增长28.1%。另据公司披露，截至目前，九号平衡车全球累计出货量已突破400万台，九号电动滑板车累计出货量已突破1500万台，产品已进入全球100多个国家和地区。

图为九号公司亮相AWE展会。

全地形车业务方面，公司依托在动力系统、底盘技术、智能控制等领域的技术积累，持续推出适配户外娱乐及专业作业场景的产品，逐步打开全球市场，成为收入增长的重要补充。2025年全地形车实现营收11.4亿元，同比增长16.6%。

多条业务线快速增长的同时，九号公司盈利能力、经营质量也得到稳步提升。2025年公司毛利率达29.6%，同比增长1.4个百分点；经营活动产生的现金流量净额达44.4亿元，同比提升33%。

研发投入持续加码，技术底座支撑产品升级

支撑公司业绩增长的背后，是九号公司始终坚持以技术创新驱动长期发展，并持续保持较高强度研发投入。上市以来，公司研发费用连年增长，2025年，公司研发费用达12.5亿元，同比增长51.3%。从2021年到2025年，五年间九号公司累计投入近38亿元。

报告期内，九号公司集合多年技术积累，重磅发布自主研发的全域操作系统“凌波OS”（Nimble OS），这也是国内首个专为两轮短途出行领域打造的全域操作系统。与传统两轮车中各类零部件各自运作的方式不同，凌波OS以自研的统一底层架构，深度融合电机控制、电池管理、多传感器感知与车机交互等核心模块，使其在同一平台上高效协同。原本分散的硬件能力被转化为高效协同的整体性能，骑行体验得到全面提升。

凭借多年较高强度的研发投入，截至2025年末，九号公司累计获得全球性知识产权6480项，主导及参与130余项国内外技术标准，逐步构建起覆盖硬件、软件、算法的全链条技术体系。

领先的技术和产品实力，也为九号公司未来发展构筑起差异化竞争力。在2026年1月份的用户大会上，围绕电动两轮车业务，九号公司正式发布“双品牌、全球化、电切油”核心战略。

当下，全球两轮电动化的浪潮正加速来临。2026年1月，九号公司正式启动“双品牌、全球化、电切油”三大核心战略，宣告以全新姿态奔赴全球市场。如东南亚市场电动两轮车渗透率仅5%，替代燃油车的空间巨大。未来，九号电动两轮车将打造“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营模式，持续深耕智能出行生态，与全球用户、合作伙伴一起，共同推动两轮出行产业的新变革。

随着全球短途出行电动化、智能化趋势持续深化，叠加公司技术迭代能力与渠道网络不断完善，九号公司有望在行业集中度提升的过程中持续扩大领先优势。