Mysteel：电煤需求持续走弱 终端采购以刚需补库为主

近日，主产地区域内多数煤矿正常生产销售，市场煤供应基本稳定。现阶段下游各行业需求释放稀少，正值传统用煤淡季，市场参与者多看空后市，谨慎观望为主，坑口情绪较为平淡，煤矿整体销售一般，煤价继续呈现弱势维稳态势，部分煤矿出现涨跌互现的局面。

需求方面，当前，电厂日耗季节性回落，南方进入雨季后水电开始上升，北方各地区结束集中供暖，部分电厂陆续开启检修，煤电需求显著减少，叠加库存高企，终端电厂整体采购以刚需为主，市场观望情绪浓厚。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截至3月27日全国493家电厂样本日耗煤401.4万吨，环比降4.2万吨，厂内存煤总计9049.0万吨，环比降195.4万吨，可用天数22.5天，环比降0.3天。

据数据来看，上周，随着气温逐渐回升，居民用电需求减弱，供电端压力不大，下游电厂日耗保持在一个全年相对较低的水平上小幅波动，且终端整体存煤可用天数仍保持在安全位置，基本无补库压力。未来几天，我国大部分地区气温接近常年同期或偏高，其中，东北地区、黄淮东部、华南以及新疆北部等地部分地区气温偏高2～4℃。居民用电和集中供暖需求持续走弱，后续耗煤淡季特征将更加明显，电厂日耗仍面临下行压力，多数终端基本维持长协煤的刚需拉运，对市场煤需求也十分有限，或仅释放少量需求以优化库存结构。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂 A：现在开机3台，1台机组停运大修至6月份，负荷三台机组在70%。

华南区域电厂 B：开2停0，可用天数维持20天以上。

华北区域电厂 C：2台机组运行，存煤可用天数上升。

西南区域电厂 D：机组日运行率100%，日平均负荷率71.66%。

天气方面，未来10天，江南、华南北部和东部及四川盆地、贵州东部、西藏东南部等地多阴雨天气，雨日可达5～8天，大部地区累计降水量有40～80毫米，部分地区有100～200毫米，其中广西东北部、广东中北部、福建西南部、江西南部等地局地超过200毫米，降水量较常年同期显著偏多。4月2-4日，受冷空气和地面气旋共同影响，西北、华北、黄淮等地的部分地区自西向东有扬沙或浮尘天气，其中内蒙古中西部、甘肃西部等地的局部地区有沙尘暴或强沙尘暴。

未来10天，除华北、东北地区及内蒙古等地平均气温较常年同期偏低1～3℃外，我国其余大部地区气温偏高，其中，黄淮、西南地区、华南以及青藏高原、新疆等地部分地区气温偏高3～5℃。

综上，近期，电厂日耗在全年相对低位小幅波动，多数电厂库存仍处于充裕水平，整体可用天数也保持在安全位置，基本无补库压力。进入 4 月份，我国大部地区气温偏高，同时下游电厂机组也进入轮机检修阶段，叠加新能源发电出力陆续增加，用煤整体需求都略显疲弱，终端整体补库压力有限，需求持续释放动力不足，后续采购或仍以阶段性补库为主。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。