港股收盘：恒生科技指数跌0.86％，半导体芯片概念股跌幅居前

3月31日截至收盘，港股恒生指数涨0.15%，报24788.14点，恒生科技指数跌0.86%，报4649.82点，国企指数跌0.3%，报8374.3点，红筹指数跌0.64%，报4120.06点。半导体芯片概念股跌幅居前，天数智芯跌12%，兆易创新跌超8%，澜起科技跌超6%，华虹半导体跌超4%。煤炭板块下挫，中煤能源、兖矿能源跌超5%，中国神华跌超3%。美的集团涨超6%，TCL电子涨超3%

大型科技股中，阿里巴巴-W跌1.24%，腾讯控股涨0.5%，京东集团-SW涨0.18%，小米集团-W跌1.91%，网易-S跌1.1%，美团-W跌1.48%，快手-W涨0.22%，哔哩哔哩-W跌1.39%。

券商观点：

兴业证券：短期地缘冲突的节奏难以把握，外围扰动下港股将“跟随式”波动

兴业证券研报分析，短期地缘冲突的节奏难以把握，外围扰动下港股将“跟随式”波动。但是考虑到港股对悲观预期的充分定价，盈利下修压力缓解，叠加中期美伊谈判预期，对港股也并不悲观。因此，港股当前做多和做空的风险收益比可能都不高，最优策略是“静观其变”，若后续美军超预期军事行动引发市场恐慌性抛售，届时可能是TACO和超跌反弹的真正契机。

关于何时迎来趋势上涨行情，后续建议关注：（1）监管更明确的反内卷信号；（2）4月发布的新一代混元和DeepSeek大模型能否加强对中国科技的信心；（3）3-4月经济活动旺季的数据能否再次超预期；（4）港股ETF何时转为净流入；（5）美伊谈判进展。

中信建投：港股资产池的成分结构正发生根本性优化

短期维度，强美元环境叠加AI应用端争议，部分互联网公司受“外卖大战”影响下调业绩，港股持续调整。3月以来在中东局势持续升级背景下，全球资金进入“避险模式”，全球市场风险偏好下行，权益市场受到明显冲击，叠加市场对能源价格上涨引发“二次通胀”的担忧，港股作为离岸风险资产直接承压。

中长期维度来看，2025年下半年以来，加权人民币汇率指数持续走强，反映人民币升值趋势，在全球主要经济体面临增长动能分化的背景下，中国经济基本面的韧性逐步凸显，人民币资产从“估值洼地”向“增长高地”切换，对全球资金吸引力有望持续提升。

此外，当前国内大量具备新质生产力特征的优质A股企业及细分龙头赴港上市，港股资产池的成分结构正发生根本性优化。优质资产的上市有望吸引全球资金增配港股资产。