2025年收入近1681亿元 中国海外发展在手现金依旧充裕

3月31日，中国海外发展有限公司（00688.HK）公布2025年度全年业绩。

2025年，房地产市场持续调整，中国海外发展收入为1680.9亿元（人民币，下同），除税前溢利为206.1亿元，公司股东应占核心溢利130.1亿元，盈利能力继续保持行业领先，公司宣布派发末期股息每股港币25仙，连同中期股息每股港币25仙，全年合计派发股息每股港币50仙，派息率38.6%，持续为股东创造稳健回报。

权益销售行业第一，重点市场占有率持续领先。据统计，2025年，中国海外发展销售额2512.3亿元，公司在34个城市的市场占有率位居当地市场前三，并于其中15个城市位居当地市场首位。其中，集团在北京实现销售额502.6亿元，连续8年雄踞当地市占率第一；在香港实现销售额222.3亿元，首次升至香港市场前五。

经营性业务聚焦核心城市优质资产，全周期资产管理能力持续提升。2025年，中国海外发展商业运营收入达72亿元，已完全覆盖集团总利息支出。购物中心、写字楼双核收入贡献占比81%，资产结构持续优化。一线及新一线城市项目收入占比提升至78%，核心资产压舱石效应进一步凸显。年内，华夏中海商业资产封闭式基础设施证券投资基金在深圳证券交易所成功上市，是内地首单以“收购—改造—提升—盘活”模式落地的消费REITs，标志着集团“投、融、建、管、退”全周期资产管理能力形成闭环。

信用评级行业领先，财务稳健。2025年，中国海外发展销售回款2385亿元，销售回款率95%，保持高位；经营现金净流入167.3亿元，期末在手现金1036.3亿元，现金充裕；集团的资产负债率为54.1%，净借贷比率为34.2%，负债率处于行业最低区间；平均融资成本2.8%，融资成本处于行业最低区间。集团继续保持行业领先的信用评级，是唯一获国际信用评级机构中两家给予“A-”评级的内房上市公司，体现了国际评级机构对集团稳健可持续发展前景的高度认可。

投资规模行业第一，发展动能充沛。在稳健安全的财务基础上，中国海外发展投资15个内地城市和香港，共获取35幅地块，权益购地金额924.2亿元，新增购地金额保持行业第一，货量充足；香港及北上广深五个城市权益购地金额占比约73.9%，货量结构优势突出。截至2025年末，集团系列公司（不含中海宏洋）土地储备总建筑面积2527.8万平方米，权益面积2285.6万平方米。土储货值中，一线和强二线城市合计占比86.5%，结构优质，充分保障未来可持续发展。