飞天茅台涨价！i茅台依然秒光，A股白酒板块活跃

1499元成历史，茅台官宣涨价！3月30日，贵州茅台发布公告，自3月31日起对核心单品——53度、500ml的飞天茅台酒进行价格调整。这是茅台继2023年11月上调出厂价后的又一次价格调整，也是自2018年以来首次调整自营渠道零售指导价。

对市场而言，这将是飞天茅台价格迈入“随行就市”的标志性动作，也可能意味着其价格未来将根据市场供需而随时调整。

零售价调整为1539元/瓶

3月30日晚，贵州茅台发布公告称，自2026年3月31日起，将飞天53度500mL贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

图片来源：i茅台

贵州茅台上一次发布提价通知是2023年11月，彼时53%vol 500ml贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格上调约200元/瓶，调整后出厂价格约1160元/瓶。1499元/瓶的建议零售价则要追溯到8年之前。2018年1月，贵州茅台发布市场价格说明公告，要求必须按照1499元/瓶的标价销售53%vol 500ml飞天茅台酒。

回顾茅台上市以来的9次出厂价上调，幅度从未低于15%，单次提价金额在50元至200元/瓶之间。而本轮提价每瓶仅提高100元，幅度不足9%。相较上一轮200元/瓶、20%的涨幅，稍显“克制”。

真正迎来价格“随行就市”

业内人士认为，贵州茅台的最新涨价措施，意味着飞天茅台价格正式进入“随行就市”阶段，而也可能意味着其价格未来将根据市场供需而随时调整。

“1499”一度是飞天茅台的代名词，也曾是消费者看得见却很难买到的“官方价”。打破1499元的指导价，等于为经销商打开了新的价格空间。一位经销商表示，以前不允许低于指导价卖，现在没有了这个束缚，未来完全根据市场需求来决定卖多少钱。未来亦不排除茅台会根据市场动态调整，同时公司亦可通过i茅台控量，维持价格稳定。

白酒行业分析师蔡学飞表示，此次价格调整，本质上是在批发价（市场真实交易价）与建议零售价（官方指导价）之间，重新建立一个更贴近市场、又能维护品牌价值的平衡点。积极来看，新的价格体系为备受挤压的渠道商修复了部分利润空间，稳住了基本盘。

将带来2%的净利润增长

高盛表示，以60%的时间折算比例估算，此次涨价对茅台2026年销售额的增量贡献约为1.5%，对净利润的增量贡献约为2%。

考虑到一季度飞天批发配额已用去40%（按原出厂价结算），实际增量主要来自二季度起的新价格执行。将2026/2027年EPS预测各上调约2.5%，12个月目标价从1553元上调至1592元（基于23.4倍2027年预期市盈率折现至2026年底），维持买入评级。

摩根士丹利表示，预计此次涨价对2026-2027年EPS的增量贡献约为3-4%（不考虑进一步量变）。维持“增持”评级，目标价1790元。

两家机构均认为，涨价短期内将推动批发价反弹，但中长期批发价走势仍取决于供需关系。

提价首日 i茅台飞天秒空

3月30日晚，记者以购酒为由咨询北京部分茅台销售门店，西城区一家门店人员称，目前53度500毫升飞天茅台单瓶装1620元，原箱装单瓶约合1680元。朝阳区一家门店则报价，53度500毫升飞天茅台单瓶装1700元，原箱装单瓶约合1750元。

被问及自营体系零售价上调40元是否会影响线下门店价格，上述门店人员均称，目前还未收到调价通知，“近期应该不会大幅涨价，‘i茅台’自营体系价格与门店市场价格没有直接影响，线下门店根据货源和市场需求，飞天茅台的门店价格本来每天都会有波动。”

作为茅台提价的首个“抢货日”，3月31日上午9时，i茅台正式开售1539元的2026年飞天茅台。每隔5分钟便向外释放一批货源，每次仅不到1分钟便被“抢空”，消费者热情丝毫不减。

带动A股白酒板块活跃

3月31日，A股白酒板块大面积高开，截至收盘，贵州茅台、皇台酒业、金种子酒、迎驾贡酒、老白干酒、舍得酒业涨幅靠前。

2025年以来，白酒产业迈入“政策调整、消费转型、存量竞争”叠加的深度调整阶段。白酒专家肖竹青认为，茅台逆势调价释放出明确的信号：头部品牌仍具备通过市场化手段调节供需、优化价格体系的能力，为引领行业走出调整期注入了信心。

中信建投发布研报称，当前白酒板块估值已回落至历史低位，市盈率（PE）处于近10年0.78%的历史分位数，具备显著的底部配置价值。该机构建议，投资者可优选那些能够通过业绩出清轻装上阵、拥有强大品牌力保障动销韧性、具备高效渠道运营能力以及积极探索新营销模式的优质酒企。

上游新闻综合自新京报、财联社、每日经济新闻、证券时报、中新经纬、华夏时报