A股尾盘跌幅扩大：沪指失守3900点关口，银行股逆市上涨

A股三大股指3月31日开盘涨跌互现。早盘短暂冲高后，两市重返跌势，尾盘跌幅明显扩大。

从盘面上看，存储器、CPO等算力硬件产业链下挫，光伏、锂电池、半导体、AI应用概念股回调明显，化工、电力、煤炭、油气、农业板块跌幅靠前；高铁、CRO概念股逆市上涨，大消费、大金融走强。

至收盘，上证综指跌0.8%，报3891.86点；科创50指数跌2.59%，报1256.33点；深证成指跌1.81%，报13478.06点；创业板指跌2.7%，报3184.95点。

Wind统计显示，两市及北交所共1008只股票上涨，4372只股票下跌，平盘有108只股票。

沪深两市成交总额19925亿元，较前一交易日的19159亿元增加766亿元。其中，沪市成交8919亿元，比上一交易日8398亿元增加521亿元，深市成交11006亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有71只股票涨幅在9%以上，22只股票跌幅在9%以上。

银行股逆市上涨，煤炭股领跌

在板块方面，银行股逆市上涨，农业银行（601288）、中国银行（601988）等涨超3%，宁波银行（002142）、浦发银行（600000）、华夏银行（600015）、沪农商行（601825）、建设银行（601939）等涨超1%。

家用电器领涨两市，宏昌科技（301008）、春光科技（603657）等涨停，美的集团（000333）、海信视像（600060）等涨超5%，四川九洲（000801）、老板电器（002508）、热威股份（603075）等涨超2%。

食品饮料逆市上攻，安井食品（603345）、皇台酒业（000995）等涨超3%，贵州茅台（600519）、青岛食品（001219）、金种子酒（600199）、海天味业（603288）等涨超1%。

煤炭股领跌两市，陕西黑猫（601015）、郑州煤电（600121）、云煤能源（600792）等跌超8%，开滦股份（600997）、辽宁能源（600758）、潞安环能（601699）、山西焦化（600740）、安泰集团（600408）等跌超6%。

电力设备跌幅靠前，海博思创（688411）、亿纬锂能（300014）等跌超9%，通达动力（002576）、蔚蓝锂芯（002245）、科威尔（688551）、海力风电（301155）、首航新能（301658）等跌超6%。

电子板块表现不佳，和林微纳（688661）、四会富仕（300852）、凯威特（688693）、金宏气体（688106）、雅克科技（002409）、佰维存储（688525）等跌超8%。

清明节前后市场更可能进入一个震荡蓄力的阶段

华龙证券认为，短期沪指大概率在3794—4000 点区间震荡，回补上方缺口概率较高。板块热点弱势轮动，资金仍以防守为主，A股市场仍为震荡修复格局。

财信证券认为，一方面，中东局势变化对A股的影响明显减弱，相较于日韩市场，A股逐步回归自身节奏，走出独立行情；另一方面，海外能源危机带来的全球“类滞胀”效应以及A股财报季带来的业绩风险，都将压制增量资金入场节奏，大盘反弹过程中会有一定反复，资金追高意愿或有所不足，同时市场风格也将迎来转变。基于此，短期大盘可能呈现成交额维持相对低位、题材板块分化的结构性行情，策略上以“去弱留强、逢低介入、逢高减仓”为主，受流动性影响较大以及位置较高的个股需谨慎，重点关注具备业绩增长且估值较低的个股。中期来看，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位，静待市场自发拐点信号出现；但本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。

东方证券认为，三月即将收官，“先抑后扬”走势清晰呈现。展望即将到来的四月，“慢牛蓄力”将是下个月的主旋律。中东局势尚未平息，本周或仍然有升级风险，市场风险偏好的修复难以一蹴而就。但外乱内稳格局不变，不用担心下行风险失控，清明节前后市场更可能进入一个震荡蓄力的阶段。

中信证券发布研报称，美伊冲突暴露能源供应链的脆弱性，电力作为我国能源安全压舱石的战略价值有望获得重估。在政策态度边际向好、电价预期提前触底的背景下，电力板块有望迎来基本面与估值的双重修复机遇。推荐机组审批常态化、有望受益于机制电价保障的核电龙头;底层资产优质、分红稳健的水电龙头；具备上游资源优势、有效对冲燃料价格波动的煤电一体化企业；估值偏低、股息具备吸引力的H股绿电和H股火电。

中信建投研报表示，证券板块三重边际向好，2026年业绩超预期可期。保险板块配置价值显现，建议关注高股息、低估值、业绩敏感性较低个股投资机会。港股非银板块在低估值特征与盈利改善预期共振下中长期配置价值凸显。多元金融板块方面，监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。

招商证券表示，近期市场受到较强的流动性冲击，但从资金面看并没有较大风险。首先，本轮主要增量资金融资与私募处于盈利状态且有较高安全边际，不会发生向下负反馈；其次，近期ETF延续净流出，重要机构投资者还未入市；最后，中东资金回流将在叙事层面助推市场上行，这属于中长期大概率事件+短期无法证伪，“信不信”比“是不是”更重要，叙事一定程度上会出现自我实现。往后看，A股继续大幅下探的空间有限，阶段性底部的核心观察信号，在于资本市场稳定机制何时开始实质性行动。