三十而立，新华保险三端协同铸就高质量发展标杆

2025年新华保险总资产、总保费、内含价值、净利润、股东回报、总市值六大核心指标均创历史新高，年内股价涨幅更是领跑A、H股保险板块！

在寿险行业的转型深水区，头部险企的答卷最具参考性。2026年3月30日，新华保险召开业绩发布会，在行业预定利率下调、“报行合一”全面落地的双重调整下，迎来三十周年的老牌寿险企业新华保险，凭借“保险+服务+投资”三端协同的发展模式，交出了一份“量价齐升”的高质量答卷：规模价值双提升、品质结构双优化。总资产、总保费、内含价值、净利润、股东回报、总市值六大核心指标齐创历史新高。这不仅是数字的增长，更是一场从“卖保单”到“管生活”、从“规模导向”到“价值驱动”的战略转型成果的集中释放。

01三十而立：从规模扩张到价值驱动的转型之路

新华保险的发展历程，某种程度上折射了中国寿险行业的变迁。从早期的规模扩张，到中期的结构调整，再到当下的高质量发展，新华保险用三十年时间完成了从“做大”到“做强”的跨越。

2025年是“十四五”规划收官之年，寿险行业整体迈入从规模导向到价值导向的转型深化期，行业竞争的核心逐渐从产品单一比拼转向综合能力的较量。在此背景下，新华保险的业绩增长兼具“速度”与“质量”：2025年，新华保险实现原保险保费收入近1959亿元，同比增长14.9%；归属于母公司股东的净利润约363亿元，同比增长38.3%；内含价值达2878亿元，同比增长11.4%，彰显企业长期价值创造能力。

衡量寿险企业核心盈利潜力的新业务价值指标，新华保险实现超98亿元的规模，同比激增57.4%，这一增速在上市险企中处于领先位置，印证了其价值转型的实质性成效。业务结构的优化更让增长更具可持续性，长期险首年保费收入577.82亿元，同比增长48.9%，其中期交保费372亿元，同比增长36.7%，期交业务的高增长夯实了长期价值底盘；续期保费约1342亿元，成为保费增长的“压舱石”，个人寿险业务25个月继续率同比提升7.1个百分点，业务品质持续改善。

值得关注的是，这一成绩是在2024年高基数基础上实现的。公司营业收入约1578亿元，同比增长19%；归属于母公司股东的股东权益突破千亿元，达1115亿元，同比增长15.9%。总资产近1.9万亿元，较上年末增长12.2%。

在股东回报方面，公司全年累计派息超85亿元，同比增长7.9%。受良好业绩驱动，新华保险股价年内涨幅领跑A、H股保险板块，总市值站上2000亿元平台。

亮眼业绩的背后，是新华保险“保险+服务+投资”三端协同发展模式的深度落地。在行业转型的关键阶段，单一板块的发力已难以形成核心竞争力，而三端的同频共振、正向循环，让新华保险构建起差异化的竞争壁垒。

02负债端：个险银保双轮驱动，渠道结构持续优化

从渠道表现来看，新华保险2025年的增长呈现出鲜明的“双轮驱动”特征。

个险渠道实现保费收入1206亿元，同比增长4.0%，其中长期险首年期交保费约190亿元，同比增长43.8%。公司推行的“XIN一代”计划推动营销队伍向专业化转型，截至年底代理人规模人力13.34万人，月均人均综合产能同比增长43%至1.12万元。月均合格率、绩优率均有所提升，队伍质态持续向好。

银保渠道在严格落实“报行合一”监管要求的前提下，实现保费收入721亿元，同比增长39.5%。其中，长期险首年期交保费约180亿元，同比增长29.6%；一年新业务价值近53亿元，同比增长110.2%，三项指标均创历史新高。东吴证券研报指出，银保渠道新单保费占比已达61.5%，显著高于同业，银保NBV翻倍增长成为公司价值提升的重要驱动力。

坚定推进分红险转型，成为新增长极。在行业预定利率再次下调的背景下，新华保险稳健的经营风格和良好的投资水平，令分红险产品脱颖而出。公司自2025年二季度起坚定推动分红险转型，全年实现分红险首年期交保费119亿元，同比增长近12倍，在期交业务中的占比逐季提升，四季度达到77%。第三支柱商保年金累计保费超600亿元。

截至2025年底，新华保险在销产品共211款，全年新上市95款产品，构建了覆盖健康、养老、财富管理的全生命周期产品矩阵。

03投资端：高权益策略驱动业绩增长

2025年资本市场回稳向好，为保险资金投资提供了有利环境。截至年底，新华保险投资资产规模突破1.84万亿元，较上年末增长13%。全年总投资收益约1043亿元，同比增长30.9%；总投资收益率达到6.6%，同比上升0.8个百分点，近十年平均总投资收益率超5.1%。

值得关注的是，公司明显加大了对权益资产的配置力度。截至2025年末，股票和基金合计占投资资产比例达21.2%，其中基金资产较年初增长36.6%，股票资产增长19.7%。“高权益仓位+高FVTPL占比+高权益杠杆”的差异化配置策略，在同业中保持领先。

千亿私募鸿鹄基金运作细节首次曝光。新华保险与中国人寿联合设立的鸿鹄基金成为市场关注的焦点。据公开报道，鸿鹄基金一期——鸿鹄志远截至2025年末资产规模达589.06亿元，2025年度投资收益率约为8.96%。

更值得关注的是其资产配置结构：权益总额574.4亿元，股票仓位高达97%，几乎完全押注股票方向。鸿鹄基金已成为中国千亿私募阵营的一员，也是保险资金响应中长期资金入市政策的重要实践。

在服务国家战略方面，截至2025年末，公司服务金融“五篇大文章”投资余额超3600亿元，同比增长20%以上。其中，科创相关投资余额1400亿元，绿色投资余额751亿元，普惠领域投资余额556亿元。

04服务端：五大品牌构建生态圈，康养网络加速布局

服务端的全面升级，是新华保险打破行业边界、构筑竞争护城河的关键一步，也实现了对保险主业的有效反哺。2025年，新华保险升级了新华瑞、新华尊、新华安、新华悦、新华康五大服务品牌，构建覆盖十大领域的服务生态。

核心品牌“新华瑞”以“医、康、养、财、税、法、商、教、乐、文”十大领域为核心，推出18项精选权益，在就医协助、重疾速通、视频问诊、出行便利、子女教育、亲子陪伴等民生关键场景提供务实服务。针对教育服务需求，公司积极探索“保险+教育”跨界融合，与新东方教育集团达成战略合作，涵盖国内升学、国际留学、假期研学等领域。

在康养领域，公司着力打造“机构养老+居家养老+旅居养老”融合的康养生态。截至2025年底，康养和旅居网络超120个，在37个城市布局53个康养社区，在57个城市布局70个旅居项目，初步形成“东西南北中”全国化网络框架，服务生态圈覆盖400余万个人客户。

在驱动保险主业增长方面，康养服务成为高价值业务的核心抓手，有效拉动了第三支柱个人养老金、商业年金等产品的销售。截至2025年底，健康养老产业相关投资余额达268亿元。

05科技投入：大模型赋能运营提效

科技的深度赋能，让三端协同的效率得到进一步提升，也成为新华保险数字化转型的重要底色。在数字化转型方面，新华保险2025年实现全渠道线上承保，全年承保457万件，保全服务1分钟极速办结率达96%；超96%的理赔支持线上申请，全年赔付147亿元。其中，直赔实现“出院即赔”一站式结算，快赔实现“秒级到账”。

随着大模型技术的应用，公司上线11个大模型智能体，问题解决率超97%，问答准确率接近100%，赋能全国3500余名柜面人员及超10万名代理人。

基础设施建设方面，机房面积从7000平方米跃升至2.7万平方米，数据传输效率提升10倍。同时，公司设立630余家“银发服务驿站”，解决老年客户使用智能设备的难题。

站在新的历史节点，寿险行业的发展环境仍在发生深刻变化：人口老龄化加剧带来养老、健康服务的巨大需求，居民财富配置的转型推动保险产品的结构升级，行业的数字化转型更是进入深水区。

2026年，新华保险迎来成立三十周年，同时也是“十五五”规划的开局之年，这份2025年的业绩答卷，不仅是一家头部险企的发展成果，更是行业转型深化期的一份参考样本：唯有坚守寿险本源，以客户需求为核心，通过多板块的协同发力构建综合竞争力，才能在行业调整中实现穿越周期的发展。而随着“保险+服务+投资”三端协同模式的持续深化，新华保险也将继续探索寿险行业高质量发展的新路径，为股东、客户和社会创造更大的价值，为寿险行业的转型发展贡献更多新华智慧与新华力量。

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