低利率时代，财报背后的中行底气

文丨徐风

近年来，银行业持续面临复杂多变的全球经济形势和低利率环境挑战，经营压力不断加大，如何破局突围成为行业的共同课题。

作为国有大行，中国银行通过优化业务结构，依托全球化优势再次交出了一份高质量增长答卷。

【稳健仍是主旋律】

随着全球经济格局演变与国内经济增长动能转换、利率市场化的深入推进，银行业正面临一场深刻变革。

当前，我国经济正处在转型升级的关键窗口期，以新质生产力为核心的新增长格局快速形成，产业升级大潮持续演绎，经济模式加速转向“科技-产业-金融”的新三角循环，传统产业信贷增长逐步放缓。

对于银行业而言，作为国民经济的支柱型产业在发挥经济稳定器、发展新质生产力及推动产业升级等方面的作用不可或缺。

然而，面对变幻莫测的全球经济形势和持续的低利率环境，银行业以往盈利模式受到诸多挑战。尽快转变传统思维打造差异化经营优势，成为一道必答题。

在此背景下，近年来中国银行作为国有大行展现出穿越周期的经营韧性。财报显示，2025年该行实现营业收入6599亿元，同比增长了4.28%，股东应享税后利润2430亿元，同比增长2.18%，保持了稳健的增长基调。

平均总资产回报率（ROA）0.70%，净资产收益率（ROE）8.94%，均保持在合理区间。成本收入比27.84%，同比下降0.93个百分点，投入产出效率提升。

面对市场的不确定性，中国银行以“五篇大文章”为抓手，依靠全球化综合化优势，持续推进数字化战略，2025年全年资负两端继续维持稳健，资产负债表不断优化。

在资产端，中国银行顺应经济转型大势，在整体信贷平稳增长的同时，持续加大制造业和战略性新兴产业等重点领域投放，业务结构持续调优。

截至2025年末，中国银行资产总额38.36万亿元，比上年末增长9.40%，境内人民币贷款新增1.81万亿元，增幅9.90%。其中制造业贷款余额3.50万亿，相比上年末增长了17.18%，战略性新兴产业贷款余额3.23万亿，比上年末增长30.59%，增长步伐依然较快。

中国银行在五篇大文章领域的信贷投放同样可圈可点。比如在科技金融领域通过“中银科创贯通式客户培育计划”为17.18万家科创企业提供4.82万亿信贷支持；绿色贷款余额超过4.96万亿，普惠型小微企业贷款余额突破2.77万亿，相比上年末增长均超过了20%，增速明显快于整体信贷。

在负债端，面对低利率挑战中国银行持续加强成本管控，推动付息负债平均付息率下降37个基点，有效减缓净息差的下行趋势。2025年该行的净息差录得1.26%，持平于2025年上半年。

在资产质量方面，近年来中国银行通过完善全面风险管理体系，强化内控合规管理长效机制，防范化解重点领域金融风险，整体资产质量表现平稳。

2025年，该行的不良贷款率为1.23%，相比上年末下降了0.02个百分点，自2021年持续处于下降通道。拨备覆盖率为200.37%，资本充足率18.85%，继续保持充足水平。

【非息业务构筑新增长引擎】

在具体业务层面，非利息收入成为拉动该行主营业务增长的重要一环。

轻资产业务作为商业银行的主营业务之一，在传统息差业务承压下向轻资产转型已成为行业共识。

中国银行得益于在财富金融领域的长期深耕及资本市场活跃度提升等因素影响，财富管理板块交出了亮眼成绩单，非利息收入已成为推动收入增长的重要引擎。

2025年，集团实现非利息收入2191.61亿元，同比增加353.24亿元，增长19.21%。非利息收入在营业收入中的占比为33.21%，相比上年末提升了4.16个百分点，业务结构持续优化。

从细分业务来看，2025年该行实现手续费及佣金收支净额822.37亿元，同比增长7.37%，主要是通过做优综合金融服务，代理业务、托管和其他受托业务表现良好，其中代理业务手续费增速达26.67%，业务基本盘持续稳固。

同时，中国银行的其他非利息收入增速较快，是推动非息收入增长的重要推手。2025年该行其他非利息收入1369.24亿元，同比增长了27.67%。

这主要得益于该行积极把握金融市场波动机遇，净交易及贵金属销售项目增长较好。其中净交易收益增长42.65%，贵金属销售收入也增长了52.07%。

更为重要的是，全球化作为中国银行发展战略的核心，已经成为其差异化优势，境外业务增长势头强劲。

2025年，中国银行境外机构的客户贷款和垫款余额为4434.22亿美元，比上年末增长了4.65%，实现税前利润100.71亿美元，同比增长8.57%。资产总额、税前利润的贡献度分别增长至22.18%、27.99%，在国有大行中位居前列。

【全球化优势凸显】

中国银行非息收入增长较快背后，离不开该行的全球化布局和深耕。

作为服务双循环新发展格局的排头兵，中国银行将全球化锻造为极具差异化的经营标签，包括结算、投行、交易类等跨境金融业务构筑起非息收入的压舱石。

当前，中国银行已成长为全球化综合化程度最高的中资商业银行，境外机构覆盖64个国家和地区，包括45个共建“一带一路”国家，实现了对国际金融中心、G20成员国的全覆盖，构建了“战略节点全覆盖、重点区域深扎根”的全球布局。

在体制机制上，中行持续完善全球化战略顶层设计和服务机制，优化境外机构“一行一策”战略规划，搭建起“一点接入、全球响应”机制平台，通过“融资+融智”的方式为企业“走出去”提供全方位的金融支持。

同时，中国银行精准把握不同区域的市场特征，充分发挥中银香港、中银欧洲等区域总部作用，不断完善投、贷、债、股、险、租全产品谱系，为出海企业提供涵盖“投资-建设-运营”全生命周期的金融解决方案。

在服务“一带一路”战略上，中国银行是全球共建“一带一路”国家布局最广的中资银行，累计授信项目超1400个，授信金额超4390亿美元，市场份额继续保持市场首位，助力推进秘鲁钱凯港、几内亚西芒杜铁矿等多个重大标志性工程。

随着人民币国际化的深入推进，人民币跨境支付系统（CIPS）正逐步成为跨境人民币支付清算的主要渠道。多年来中国银行深度参与CIPS系统建设，逐步打造了覆盖“结算-融资-交易-投资”全链条的人民币综合服务体系。

报告期内，中国银行持续扩大CIPS全球网络覆盖面，CIPS直参行数量增长至46家、拓展间参行700余家，目前央行授予的人民币清算行总数增至18家，均继续保持同业第一。

经历了全球化长期深耕，中国银行已成为人民币跨境服务的主要提供者，在跨境人民币结算、进出口结算的市场份额持续领跑。

2025年，该行境内机构办理的国际结算量超4.45万亿美元、跨境人民币结算量17.70万亿元，分别同比增长9.56%、9.43%，全年为全市场约1/4的跨境结算提供服务支持，涉外单证及保函的领先优势进一步巩固。

在投行业务领域，中国银行积极发挥全球化综合化经营和商投行一体化优势，“全渠道、全周期、全链条”的服务体系和多元化融资体系不断完善，在中资同业多领域优势明显，比如承销的境内、境外绿色债券发行规模位列行业首位，熊猫债、离岸人民币债券等业务持续领先行业。

此外，中国银行还积极培育外贸新动能，加快完善跨境电商结算“全球化响应、全链条支持”服务体系，全年跨境电商结算业务规模达1.18万亿，同比增长45.07%，继续保持同业领先地位。

国有大行是国民经济“稳定器”。中国银行依托全球化经营优势，成为服务双循环新发展格局的排头兵，未来在复杂多变的经济环境中仍将稳步前行。

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