北京
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银河航天启动上市辅导，国内商业航天赛道终于跑出一家准IPO选手。
这家公司主业是低轨宽带通信卫星，简单说就是往天上撒路由器，让地面没信号的地方也能连上网。2020年发射首星，现在手里攒了十几颗在轨，算是民营队里进度最快的。
商业航天的账一直不好算。造卫星不像造手机，供应链成熟度差着量级，单颗成本动辄千万起步，回报周期按年计。资本前几年愿意买单，赌的是"太空基建"这个故事能讲通——但故事讲通之前，得先活着。
银河航天能走到辅导这一步，至少说明两件事：一是技术路线跑出来了，卫星能批产、能组网；二是找到了愿意持续掏钱的金主。上一轮估值 reportedly 过百亿，现在要看二级市场接不接得住这个定价。
有个细节挺有意思。他们早期投资人里既有红杉、高瓴这些美元基金，也有国开制造业转型升级基金这类国家队。民营商业航天走到今天，早不是纯市场游戏的玩法了。
上市辅导期通常三到六个月，之后是申报、问询、过会。如果顺利，我们很快能在招股书里看到中国卫星互联网的完整成本结构——这东西以前都是机密。
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