摩尔线程6.6亿大单：国产算力这次是真接住了

摩尔线程6.6亿大单：国产算力这次是真接住了，摩尔线程 6.6 亿大单（2026-03-30 晚公告）核心情况：

一、基本信息

- 公司：摩尔线程（688795.SH）

- 时间：2026年3月30日晚间公告

- 金额：6.6 亿元人民币

- 标的：夸娥（KUAE）智算集群（万卡级AI算力集群）

- 客户：未披露名称（商业保密豁免），非关联方、履约能力良好

二、付款节奏（三期）

1. 30%（1.98亿）：合同生效后2日内

2. 60%（3.96亿）：货物签收验收后180日内

3. 10%（0.66亿）：2026年12月31日前付清

三、业绩影响

- 约占 2025年营收（15.06亿）的 44%

- 若顺利履行，显著增厚 2026 年业绩

- 收入按会计准则分期确认

四、行业意义

- 国产GPU/智算集群大规模商业化落地的标志性订单

- 证明摩尔线程已具备万卡级集群交付能力

- 强化国产AI算力在大模型训练领域的竞争力

摩尔线程：近年重大订单 & 业绩对比（2024—2026）

（单位：亿元；数据截至 2026-03-31）

一、历年核心业绩（基础）

- 2022年
- 营收：0.46
- 净利润：-18.94
- 状态：初创、少量样品订单
- 2023年
- 营收：1.24
- 净利润：-17.03
- 状态：芯片小批量交付
- 2024年
- 营收：4.38
- 净利润：-16.18
- 状态：智算卡开始起量
- 2025年（快报）
- 营收：15.06（同比 +243%）
- 净利润：-10.24（亏损 -36.7%）
- 核心：MTT S5000 批量、智算集群落地
- 2026年（预测，含6.6亿单）
- 营收：≥20（预计）
- 净利润：亏损明显收窄

二、重大订单（已披露）

1）2025年：东华软件 GPU 采购

- 金额：约50万片（金额未披露）
- 产品：GPU 芯片/算力卡
- 影响：规模化商用起点，支撑2025高增长

2）2025年：中国移动贵安AI智算中心

- 合作：联合建设（30亿级投资）
- 产品：摩尔线程 GPU 集群
- 影响：标杆项目，验证万卡级交付能力

3）2026-03-30：6.6亿夸娥智算集群大单

- 金额：6.60 亿元
- 产品：夸娥（KUAE）智算集群（万卡级）
- 客户：未披露（非关联、信用良好）
- 付款：30%（生效）→60%（验收后180天）→10%（2026年底）
- 占2025营收：44%
- 业绩影响：2026年显著增厚、亏损大幅收窄

三、6.6亿单 vs 公司体量（关键对比）

- 2025全年营收：15.06
- 本次订单：6.60（≈44%）
- 2025净亏损：-10.24
- 订单毛利（估60%+）：≈3.96亿+
- 结论：基本可覆盖半年以上亏损，明显靠近盈亏平衡点

四、阶段意义

- 2022—2023：研发为主、无大额订单
- 2024：千万—亿元级零散项目
- 2025：亿元级集群、芯片批量订单
- 2026：6.6亿大单 → 单一项目占年营收40%+
标志：国产GPU商业化、规模化交付成熟

摩尔线程（MooreThreads）公司介绍（2026最新版）

股票代码：688795（科创板）

定位：国产全功能GPU龙头、“中国版英伟达”

一、基本概况

- 成立：2020年6月

- 上市：2025年12月5日（科创板GPU第一股）

- 模式：Fabless（芯片设计，代工生产）

- 总部：北京，核心团队来自NVIDIA、AMD、Intel、微软等

- 使命：做自主可控的全功能GPU，支撑AI与数字经济

二、核心技术：MUSA统一架构

自研 MUSA架构，国内唯一实现四大引擎一体 ：

- AI训练/推理加速

- 3D图形渲染（游戏/工业）

- 超高清视频编解码

- 科学计算与物理仿真

已迭代四代架构、量产五颗芯片 。

三、核心产品（2026主力）

1. 智算卡（AI主力）

- MTT S5000（旗舰）

- 工艺：中芯国际N+2（等效7nm）

- FP8算力：500 TFLOPS

- 应用：大模型训练/推理、智算中心

- MTT S4000：千卡级集群主力

2. 夸娥（KUAE）智算集群

- 万卡级扩展、支持万亿参数大模型

- 2026年3月拿下6.6亿大单（核心营收）

- 标杆：中国移动贵安AI智算中心（30亿级）

3. 消费/游戏显卡

- MTT S80：国产首款游戏显卡

- 支持DX12、OpenGL，可运行《黑神话：悟空》

四、发展历程（关键节点）

- 2020：公司成立，MUSA架构立项

- 2022：首颗GPU流片成功

- 2023：MTT S4000量产；夸娥集群发布

- 2024：集群扩至万卡级

- 2025：上市；营收15.06亿（+243%）

- 2026：6.6亿智算大单（商业化里程碑）

五、业绩与财务（2025快报）

- 营收：15.06亿元（同比+243%）

- 净亏损：-10.24亿元（同比-36.7%，大幅收窄）

- 毛利率：≈69%（智算业务为主）

- 客户：高度集中（前两大占87%），以运营商、云厂商、智算中心为主

六、行业地位与意义

- 国产GPU第一梯队：全功能、万卡集群、生态最完整

- AI算力国产替代核心：打破英伟达垄断

- 6.6亿大单：标志国产GPU进入大规模商用阶段

七、风险提示

- 仍处亏损期、研发投入大

- 客户集中度高、国际竞争激烈

- 制程受限（7nm及以下依赖国产工艺）