Mysteel：动力煤港口库存维持高位 煤价回调态势初显

概况：上周煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应水平基本稳定。市场价格重心明显上移，在产煤矿出货顺畅，排队车辆较多，煤价涨势偏强。港口库存持续累积，受发运成本较高影响，贸易商报价维持坚挺，下游释放刚需拉动成交重心上移，实际成交情况一般。截至3月27日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6517万吨，周环比增加151.2万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存基本平进平出，港口库存114万吨，周环比增0.2万吨。区域内到港船只数量少量增加，电厂需求部分释放，上下游交投氛围稍有好转，市场实际成交量提高。

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环渤海区域：上周港口库存增量明显，港口库存3056万吨，周环比增164万吨。产地整体供应量恢复至正常水平，叠加大集团价格上涨，港口调入持续高位，下游需求以长协或刚需拉运为主，对高价接受度较低，询货以压价为主，实际市场成交较少，港口库存持续累积。

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华东区域：上周港口库存小幅下降，港口库存1008万吨，周环比减11万吨。区域内终端用户库存可用天数较高，需求表现疲软，同时沿海运费持续小幅上涨，下游采购成本较高，实际成交一般，以刚需压价采购为主，市场观望情绪浓厚。

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江内区域：上周港口库存小幅下降，港口库存1137万吨，周环比减15万吨。港口调入量稍有增加，但现阶段属于传统淡季，电厂日耗保持低位水平，采购优先以长协拉运为主，整体需求释放较弱，市场成交表现平淡。

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华南区域：上周港口库存稍有增长，港口库存1202万吨，周环比增13万吨。由于印尼进口煤受限，进口成本攀升，到港资源有限，当前供应端仍然偏紧，海外矿方挺价意愿强烈，但电厂补库仍以刚需为主，进口大规模复苏动力不足，市场僵持态势持续。

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综上：上周环渤海区域港口累库明显，其余港口库存均为窄幅波动。近期大秦线日均发运量接近满发，市场在看涨情绪推动下价格坚挺上涨，部分贸易商对低卡低硫优质资源持挺价惜售心态，但终端电厂在低日耗高库存下需求释放有限，非电维持刚需采购但对高价接受度较低，上下游交投僵持下市场实际成交稀少，导致煤价持续上涨动力支撑不足。至上周下半程市场情绪有所回落，贸易商出货难度较大，多数市场参与者反映有价无市，港口库存累积明显。大秦线春季检修即将开启，届时港口调入量将有所放缓，需持续关注各方去库情况及终端采购节点。

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