新旧动能转换阵痛，川网传媒连续第二年“增收不增利” 去年研发费大涨116%

川网传媒（300987）日前披露2025年年度报告，公司去年“增收不增利”。

财务数据显示，2025年公司实现营业总收入3.09亿元，同比增长7.20%；归母净利润2062.85万元，同比下降13.33%；扣非净利润1664.56万元，同比下降19.60%；经营活动产生的现金流量净额为1.3亿元，同比增长85.89%。

资料显示，川网传媒是一家以互联网技术和移动通信技术为支撑、全国领先的主流新媒体企业，是四川省门户网站、四川省政务新媒体以及四川手机报等平台的运营主体，旗下拥有四川新闻网、中国西部网、四川发布、四川手机报、麻辣社区、可乐影视等新媒体平台，媒体形式涵盖网站、手机报、微博微信、论坛社区和互动电视等。

报告期内，川网传媒收入增长主要源于对新业务的积极拓展。公司以场景运营为突破口，整合政务资源、IP内容与市场运营，充分发挥独家运营的成都全线地铁媒介资源优势，进一步拓展地铁媒介公共空间的文化功能与商业价值，实现传播新场域的价值提升，进而推动营业收入整体增长。

与此同时，在公司新旧发展动能转换的关键阶段，利润下滑的主要原因在于，一方面，公司为构筑长期核心竞争力，加大了在研发创新及新业务领域的战略性投入，导致期间费用上升；另一方面，原有业务体量收缩，由于新业务尚处于成长期，其产生的利润贡献尚不足以完全抵消研发投入的增加及原有业务利润的暂时性缺口。

数据显示，全部收入来自互联网和相关服务行业。其中移动信息服务占总营收28.92%，该产品营收虽较上年同期减少13.12%，但由于相关成本减少15.43%，毛利率同比增加1.48%。此外，新媒体整合营销收入占总营收65.52%，较上年有所增长，但该产品毛利率减少2.52%。互动电视及其他则占总营收5.56%，毛利率大幅下滑12.75%。

数据显示，川网传媒去年财务费用及研发费用均大幅走高，前者较2024年同期增加57.80%，后者则增加115.56%。川网传媒表示，财务费用走高主要系公司地铁媒介资源租赁确认的融资费用增加，以及存款利率下降，收到的利息收入下降。

过往财务数据显示，这已经是川网传媒连续第二年“增收不增利”，公司2024年实现营收2.880亿元，同比增长20.05%，同期归母净利润为2380万元，同比下滑24.02%。

根据2024年年报，报告期利润下滑的主要原因包括，为积蓄发展动能，公司加大了研发费用、新项目建设投入；公司其他非流动金融资产公允价值出现一定幅度变动；递延所得税费用出现增长。

来源：读创财经