北京
2026年3月30日，步步高创始人、知名投资人段永平在投资者社区雪球发文称，“这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回对方丈说的我不投资泡泡玛特的说法。”随后，泡泡玛特股价止跌，截至发稿上涨0.07%，报149.7港元/股。
据悉，段永平转发了一篇点评泡泡玛特的文章称，“经济学的‘速度’实际上是物理里面的‘加速度’。 投资买的是未来的总量，是物理里面的‘速度’x‘时间’得到的‘总长度’，当然有点‘加速度’会在单位时间里跑得更远。”结合文章的观点来看，段永平似乎认为，未来泡泡玛特仍有可观的成长空间。
值得注意的是，2026年3月25日午间，泡泡玛特发布2025年财报，营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比上涨284.5%；毛利率72.1%，同比上涨5.3个百分点。
然而，如此亮眼的财报发布后，泡泡玛特的股价却上演“高台跳水”，3月25日-27日，分别下跌22.51%、10.46%以及0.73%。投资者之所以纷纷“出逃”，主要是因为泡泡玛特2026年增长目标仅为“不低于20%”，与2025年的高增速形成了巨大落差。此外，泡泡玛特还面临过度依赖单一IP、难以复刻下一个LABUBU爆款的挑战。
因增长缺乏确定性，3月30日，招商证券国际发布研报，将泡泡玛特的目标价从380港元/股下调至127港元/股，降幅高达66.58%，评级从“增持”降至“减持”。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
