Mysteel解读：3月蛋鸡养殖持续亏损 4月或修复有限

【导语】3月鸡蛋市场处于缓慢恢复期，月内受“低蛋价、高成本”多重压力制约，蛋鸡养殖行业依旧处于亏损阶段。进入4月，受清明及五一备货带来阶段性支撑，但存栏基数高位难下、饲料成本高位难改，蛋价与盈利修复空间有限，4月中上旬仍将处于浅亏阶段，月底有望恢复至成本线附近。

数据来源：钢联数据

3月蛋鸡养殖持续亏损

蛋鸡养殖盈利水平主要受蛋价及养殖成本所影响，其中受蛋价影响最大。3月鸡蛋市场处于节后缓慢恢复期，月上旬学校、团餐、食品加工需求未完全回暖，终端消费疲软。即使月下旬受清明备货带动，蛋价出现阶段性上调，但整体涨幅有限，蛋价缺乏持续上行动力，月内主产区均价维持在3.00-3.40元/斤上下徘徊。而同时受国际局势动荡影响，饲料成本高位难下，尤其豆粕价格涨势迅猛，玉米价格亦稳步小幅抬升中。月内单斤鸡蛋养殖成本约在3.56-3.66元/斤左右。据Mysteel蛋价及成本两者数据推算，单斤鸡蛋月初亏损在0.52元/斤转至月末-0.25元/斤，亏损空间虽有收窄但仍处亏损局面。

数据来源：钢联数据

4月盈利或提升有限

从蛋价角度看：供应面，从前期鸡苗数据推演4月新开产蛋鸡小幅增加，同时春季淘鸡节奏有望加快，预计4月在产蛋鸡存栏量或存微降预期，但产能去化缓慢，在产蛋鸡存栏量仍维持高位。同时天气转暖，蛋鸡产蛋率及蛋重开始有所恢复。需求面，4月上旬清明节后市场仍存走弱预期，下旬或受五一备货带动食品厂、经销商集中补库，终端需求阶段性回升。预计4月蛋价先抑后扬，主产区均价或在3.30-3.60元/斤震荡，因此4月蛋价对蛋鸡盈利存一定支撑。

从养殖成本角度看：4月国内玉米、豆粕等饲料原料价格暂无大幅回落预期，整体维持高位震荡，成本端持续挤压养殖行业利润空间。玉米方面，东北余粮见底、中储粮托市支撑叠加华北抢粮与饲料需求旺季带动，价格易涨难跌；豆粕受巴西大豆发运偏慢、国内到港量偏低、油厂库存低位及海运成本上行影响，短期仍偏强运行，虽有南美丰产远期预期，但4月难现明显松动。整体来看，预计4月蛋鸡饲料成本或高位难下。

综合来看，4月鸡蛋市场供需僵持，蛋价整体趋势或先跌后涨。预计4月中上旬蛋鸡养殖仍延续亏损态势，单斤鸡蛋亏损或在0.20-0.30元/斤左右，月底有望恢复至成本线附近。

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