火锅巨头利润承压！海底捞转型求生，你的用餐体验还一样吗？

海底捞的2025，

营收432.25亿元

3月24日，海底捞公布了其2025年全年业绩。

2025年海底捞实现了营收的稳健增长，收入432.25亿元，同比增长1.1%。但，利润已经承压。公告显示，海底捞核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%；年内净利润为40.42亿元，同比下降14.0%。

海底捞在公告中直言，利润下降主要受翻台率下降，以及产品、场景等创新模式方面的调整影响。

作为火锅行业的核心经营指标，翻台率的变化，直接映射着门店的经营效率。2025年，海底捞自营餐厅的整体翻台率是3.9次/天，相较于去年的4.1次/天明显下滑，无论是一线、二线还是三线及以下城市，均未能摆脱这一下行趋势。而与翻台率形成微妙对比的，是人均消费的基本持平。

值得一提的是，即便翻台率承压，海底捞依旧保持着庞大的消费触达能力，2025年全年接待顾客超3.8亿人次。

从 “标准化” 到 “一店一策”，

场景化门店重塑竞争力

2025年，海底捞主品牌规模仍保持稳定扩张。截至年末，海底捞品牌共经营1383家餐厅，其中加盟门店数量增至79家。

增长平稳的背后是门店创新和产品差异化的共同发力。

在“不一样的海底捞”战略下，海底捞的“一店一策”模式根据商圈和客群量身打造门店，包括鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等门店模型。

截至2025年末，累计完成特色主题门店改造超过200家，其中，鲜切店与夜宵店已实现全国重点城市布局；亲子、宠物及社区等场景化门店的有序落地，有效提升了品牌在存量市场的渗透力与顾客黏性。

产品端，海底捞通过“全国+区域”双轮驱动的上新机制，不仅推出了荤菜“鲜切”系列，鲜切海鲜、鲜切牛肉、鲜切鸡肉、鲜切猪肉等几大品类，还按时令化更新，满足季节性需求。

海底捞将部分产品决策权下放至大区，以提升区域性产品的本地化适配能力，截至2025年末，区域特色产品累计超过100种，涵盖锅底、菜品、小料及甜品等全品类，精准满足了不同地域消费者的多元化偏好。

总的来说，海底捞正在因地制宜、因客制宜，量身打造不同的消费体验。

副牌与外卖，

成了海底捞两条新的“增长曲线”

对比2024年的年报，海底捞最鲜明的变化是：主业带来的收入占比降下来了，而副业，以及外卖的收入占比上去了。

也就是说，海底捞在探索第二增长曲线上，已经初见成效。

“红石榴计划”是2025年海底捞的重点之一。

公告显示，2025年，集团正式进入“多品牌并行”的集团化运营新阶段，“红石榴计划”已由内部孵化转向市场扩张。截至2025年末，集团已成功运营20个涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域的子品牌。

2025年，海底捞副牌收入达到15.21亿元，占总营收3.5%，较上年显著增长。

值得关注的是，海底捞在2025年重新梳理了红石榴计划规则，形成“掌勺人”和“百姓厨房”双体系孵化机制。

其中，“掌勺人”体系聚焦员工自主创业，“百姓厨房”体系则偏向总部主导策划与推动的项目孵化。海底捞表示，希望通过“掌勺人”激发内部创业潜力，通过“百姓厨房”推动多品类、多层级市场覆盖，进一步提升创业项目协同发展的效率。

值得注意的是，在“外卖大战”厮杀得凶猛的2025年，海底捞的外卖业务收入也猛涨了111.9%。

公告显示，海底捞全年外卖业务收入为26.58亿元。集团从拓品类、拓门店、拓时段、拓渠道四个方面增强外卖业务供给能力，全国已完成超过1200个外卖网点布局，并与主流外卖平台展开合作。

公司也在持续研发更适合外卖场景的新产品，优化外卖业务运作机制，并支持红石榴计划下其他品牌尝试外卖业务。

整体来看，2025年的海底捞，一边承受着翻台率下滑、利润承压的行业共性压力，一边在门店场景、产品体系、多品牌矩阵上完成了扎实的结构性调整。外卖业务翻倍增长、副牌营收持续放量，意味着这家火锅巨头已不再单纯依赖主品牌的单引擎驱动。

海底捞正在寻找更灵活、更细分、更贴近消费者的方式，在存量竞争中寻找新的增长空间。