鹰眼预警：丽人丽妆营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，丽人丽妆发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为16.92亿元，同比下降2.08%；归母净利润为-7999.12万元，同比下降227.83%；扣非归母净利润为-7217.84万元，同比下降80.52%；基本每股收益-0.2元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对丽人丽妆2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.92亿元，同比下降2.08%；净利润为-7994.31万元，同比下降205.04%；经营活动净现金流为1.26亿元，同比下降71.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16.9亿元，同比下降2.09%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）27.62亿17.28亿16.92亿营业收入增速-14.78%-37.44%-2.09%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为121.19%，-182.64%，-227.83%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）2952.76万-2440.03万-7999.12万归母净利润增速121.19%-182.64%-227.83%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降80.52%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）1185.33万-3998.33万-7217.84万扣非归母利润增速106.88%-437.32%-80.52%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-130.7万元，-0.3亿元，连续为负数。

项目202506302025093020251231营业利润（元）-1664.73万-130.71万-3063.51万

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-0.3亿元、-0.8亿元，连续两年亏损。

项目202312312024123120251231净利润（元）2723.75万-2620.74万-7994.31万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.76%，同比增长10.78%；净利率为-4.72%，同比下降211.54%；净资产收益率（加权）为-3.27%，同比下降237.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为39.76%，同比大幅增长10.78%。

项目202312312024123120251231销售毛利率34.57%35.89%39.76%销售毛利率增速27.76%3.84%10.78%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.99%，-1.52%，-4.72%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售净利率0.99%-1.52%-4.72%销售净利率增速122.29%-253.8%-211.54%

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.57%、35.89%、39.76%，持续增长，销售净利率分别为0.99%、-1.52%、-4.72%，持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率34.57%35.89%39.76%销售净利率0.99%-1.52%-4.72%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.27%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率1.17%-0.97%-3.27%净资产收益率增速122.08%-182.91%-237.11%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.17%，-0.97%，-3.27%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231净资产收益率1.17%-0.97%-3.27%净资产收益率增速122.08%-182.91%-237.11%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.23%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率1.04%-0.92%-3.23%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）1176.59万535.68万-2834.01万净利润（元）2723.75万-2620.74万-7994.31万非常规性收益/净利润-44.9%-20.44%35.5%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.6亿元，同比下降159.58%。

项目202312312024123120251231资产减值损失（元）-1.11亿-2210.69万-5738.49万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为12.21%，同比增长23.49%；流动比率为5.55，速动比率为4.28；总债务为7419.79万元，其中短期债务为7419.79万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至15.28。

项目202312312024123120251231短期债务（元）2.49亿1284.46万419.79万长期债务（元）-676.65万27.47万短期债务/长期债务-1.915.28

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为37.44，同比增长13.55%；存货周转率为2.39，同比增长42.51%；总资产周转率为0.62，同比增长3.6%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为22.18%。

项目202312312024123120251231其他非流动资产（元）4074.56万6.29亿6.06亿资产总额（元）30.48亿27.49亿27.3亿其他非流动资产/资产总额1.34%22.87%22.18%

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长2255.61%。

项目20241231期初无形资产（元）70.79万本期无形资产（元）1667.52万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为24.74%、29.45%、33.48%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）6.83亿5.09亿5.66亿营业收入（元）27.62亿17.28亿16.92亿销售费用/营业收入24.74%29.45%33.48%

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