20cm涨停，续创历史新高！电解液“妖股”股价连亏2年，股价翻九倍！

3月27日，锂电池电解液溶剂龙头企业海科新源(301292.SZ)表现亮眼，斩获20cm涨停并续创历史新高，报收96.29元/股，总市值达214.53亿元。

该股自2024年2月股价达到历史低点10.83元/股，仅仅两年多时间，股价涨幅近9倍，今年年内涨幅也接近50%。值得注意的是，在这两年股价大涨的过程中，也是公司由盈转亏，连续亏损的两年。

当日锂电池概念股集体爆发，融捷股份斩获4连板，天华新能、华盛锂电等个股涨幅超10%，板块内共有20余股实现涨停。市场分析认为，锂电产业链的强势表现，核心驱动力来自下游需求的持续回暖。

据SMM数据显示，2026年1至2月国内储能电芯产量合计达119.09Gwh，同比大幅提升91%；另据大东时代数据库，2026年3月锂电市场排产总量约219Gwh，环比增加16.5%，其中储能电芯排产占比进一步提升至40.6%，储能需求的爆发成为板块上行的关键支撑。

机构对此也持积极态度，华泰证券近期研报指出，随着314Ah电芯成为市场主流、产线实现满产，以及500Ah+超大电芯的出现，有望进一步降低储能系统集成成本，为锂价提供更多涨价空间，同时预测2026年全球碳酸锂将维持紧平衡供需格局。

中信建投证券则表示，储能需求的非线性增长推动锂电新周期愈发明确，预计2026年全球锂电需求将达到3065GWh，同比增长33.7%，在此背景下，6F及VC等电解液环节有望在2026年处于紧平衡状态，溶剂价格也有望回归合理水平。

与股价的强势表现形成鲜明对比的是，海科新源的基本面仍处于修复阶段。公司2026年1月30日披露的2025年度业绩预告显示，预计全年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.75亿元至1.97亿元，虽未实现扭亏，但较上年同期的亏损2.67亿元收窄26.22%至34.46%，亏损收窄态势明显。

值得注意的是，公司2025年营业收入预计达到50亿元至51亿元，较上年同期的36.15亿元实现显著增长。

对于业绩变动原因，公司方面表示，2025年依托下游新能源汽车、储能市场的快速发展，主营产品电解液溶剂、添加剂的市场需求持续攀升，加之与行业头部客户的深度合作，产品销量实现同比大幅增长。同时公司指出，主要产品电解液溶剂及添加剂于2025年11月下旬迎来价格上行，但因临近年末，该价格上涨对全年盈利的拉动效应未能充分释放；未来随着公司持续推进技术改造、稳步提升卓越运营能力，整体盈利能力将逐步向好。

在股价上行期间，海科新源面临一定的股东减持压力。公司2026年1月13日公告显示，海科新源员工参与创业板战略配售集合资产管理计划已完成减持，累计减持5,574,079股，占公司总股本的2.50%，减持均价为63.30元/股；3月17日公司再次公告，董事吴雷雷通过集中竞价方式完成减持28,880股，占总股本0.0130%，减持均价69.51元/股。公告明确，相关减持已按预披露方案实施完毕，不会导致公司控制权发生变更。

尽管存在减持压力，但海科新源的长期发展仍有坚实支撑。2026年初，公司与比亚迪签订三年战略供应协议，约定向比亚迪提供10万吨电解液溶剂，并采用“管线直供”模式，该长单不仅为公司未来三年的业绩增长提供了稳定保障，也充分体现了下游龙头企业对其产品质量和供应能力的高度认可。

作为全球少数能够生产全套五种碳酸酯溶剂(EC、PC、DMC、EMC、DEC)的企业之一，海科新源目前全球市场占有率已超过40%，客户涵盖天赐材料、宁德时代等头部电池与电解液厂商，而与比亚迪的深度绑定，进一步巩固了其行业龙头地位。据悉，公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂、添加剂及高端丙二醇等精细化学品的研发、生产和销售，根据2024年年度报告，其在电解液溶剂行业居于领先地位，市场占有率持续保持行业龙头水平。

不过，行业竞争的压力亦不容忽视。EVTank数据显示，2024年全球电解液市场规模同比下滑21.5%，核心原因在于电解液价格的下滑，当前行业已进入激烈洗牌期，成本控制能力与客户黏性成为企业竞争的关键。

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