中远海能：油轮船队规模世界第一

3 月 26 日晚间，中远海运能源运输股份有限公司（中远海能，600026.SH/01138.HK）正式发布 2025 年年度报告。在全球地缘政治博弈加剧、能源贸易格局深度重构、航运市场周期波动加剧的复杂背景下，公司始终锚定 “全球领先的能源化工供应链综合价值创造者” 战略定位，以 “提质增效重回报” 为主线，在稳经营、强韧性、谋转型中交出了一份稳健答卷。

一、业绩稳中有进：多元业务板块协同，抗周期能力凸显

2025 年，中远海能实现营业收入238.92 亿元，同比增长 2.68%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）106.07 亿元，同比增长 3.6%；利润总额53.57 亿元，同比增长 2.06%；归属于上市公司股东的净利润40.37 亿元，基本每股收益0.8262 元，加权平均净资产收益率达 10.42%。在全球油运市场运价波动的挑战下，公司凭借 “油、气、化” 多元业务结构，有效平抑周期风险，展现出强劲的经营韧性。

油轮船队规模世界第一，覆盖全球主流油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船东，截至2025年12月31日，拥有和控制油轮运力155艘2257.6万载重吨，另有18艘在建油轮（296.1万载重吨）、6艘光租VLCC（184.2万载重吨）待交付；

外贸油运：

2025 年外贸油轮船队实现运输收入151.33 亿元，同比上升 3.8%。

VLCC 船队：持续推进航线与客户结构多元化，西非东向航线营运天占比达 23%，巴西、北美东向航线营运天占比达 25%，有效分散区域市场风险；与国际大石油公司续签 COA（长期运输合同），同时积极开拓新客户，锁定稳定货源。

中小船型：重点布局大西洋、大洋洲及跨太平洋等高附加值航线，以期租租入方式扩充 Aframax 运力控制规模并投入大西洋市场运营；充分发挥 “内外贸联动、黑白油联动” 独特优势，优化船位配置，提升船队整体收益水平。

内贸油运：

内贸油运2025 年实现运输收入54.80 亿元，COA 覆盖率约 90%。

深度维护国内大型石油公司、民营炼厂等核心长期客户，确保基础货源稳定；

主动对接外贸客户内贸中转需求，抢抓中转油市场增量机遇；

与合资联营公司深化协同，通过货载互换提升海洋油运输份额与优质货载比例，巩固沿海原油、成品油运输领军地位。

LNG 运输：

LNG船队参与全球运输，规模稳居全球第四，公司作为中国LNG运输业务引领者，旗下全资上海LNG与持股50%的CLNG均为国内领先LNG运输公司，截至2025年末共参与投资建造87艘LNG运输船，其中63艘（1066.2万立方米）已投入运营，24艘（437.5万立方米）在建待交付，另有1艘光租LNG船（17.4万立方米）投入运营；

LNG 运输板块成为增长亮点，2025 年实现营业收入25.47 亿元，同比增长 14.3%；投资收益8.59 亿元，同比增长 15.3%；贡献归母净利润8.95 亿元，同比增长 10.4%。

积极应对新造船密集开工挑战，报告期内接入 13 艘 LNG 运输船，参与投资的 LNG 船队规模稳居全球第四；

强化船员库建设，自主管船能力持续增强；

数字化转型取得关键突破，完成 LNG 船舶数字孪生平台主体搭建，实现数据回传功能测试与平台试运行，为智能运营、精准维护奠定基础。

LPG 与化学品运输：

LPG与化学品运输板块稳步发展，截至2025年末，拥有LPG运力12艘（13.1万立方米）、2艘在建待交付（1.2万立方米），化学品运力9艘（8.4万载重吨）、1艘在建待交付（9200载重吨）；

LPG 运输：实现运输收入2.78 亿元，同比增长 20.0%，毛利率达 28.1%。深耕 VLGC 国际市场，与国际贸易商、能源巨头及国内进口商探索长期期租等多元合作；开拓乙烯液氨新市场领域，以长期租约锁定稳定收益；推进小三角航线规划落地，提升船舶运营效率。

化学品运输：实现运输收入3.33 亿元，同比增长 6.3%。大力拓展新客户，丰富货源与航线种类；优化全球航线布局，提升运营效益；加强与国际大型客户及贸易商合作，推动多项 COA 合同签约，进一步延伸能源化工品物流服务链条。

中远海能将ESG理念融入经营，深耕绿色发展：履行15亿元ESG挂钩银团贷款承诺，达成多项可持续发展目标；推进绿色船型与技术创新，2025年签订26艘船舶建造合同，其中包括8艘甲醇双燃料油轮及1艘LNG双燃料乙烯运输船，同时开展X62DF-M主机研制并实现实船应用，参与5万立方氨燃料氮运输船船型设计研究；升级船舶节能设施，截至2025年底，已在80艘油轮上完成消涡鳍、前置导轮等水动力节能附体安装，2025年完成22艘船舶船壳减阻涂层升级、2艘船舶螺旋桨高效涂层涂覆、5艘船舶安装辅助电加热系统，持续提升船队能效、降低碳排放。

2026年，中远海能将聚焦高质量发展，重点推进六大具体工作：强化全球枢纽通道建设，提升能源运输体系现代化水平；深化主业板块创效能力建设，筑牢高质量发展根基；加快数字化供应链建设，塑造核心竞争优势；推进科技创新与产业融合，培育新质生产力；深化体制机制改革，全面激发内生活力；安全管理体系不断完善，提升风险防控能力。

运力方面，将优化船队结构，预计新增油轮4艘（29.4万载重吨）、处置老旧油轮20艘（176.7万载重吨），新增LNG船10艘（174.0万立方米，含联营、合营公司购建船舶），新增LPG船5艘（18.5万立方米，含长期租入船舶）；结合2026年国内外航运市场形势及新增运力投放情况，预计实现营业收入231.7亿元、营业成本175.4亿元，发挥龙头引领作用。

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