1亿元“消失了”！ 床垫龙头喜临门现“内鬼案”：上交所火速介入，9亿被紧急冻结

来源：BUG

　　文|《BUG》栏目 闫妍

　　遭“家贼”挪用1亿元，“中国床垫第一股”喜临门突发重大内控暴雷。

　　3月27日晚间，喜临门突然发布公告称，公司下属控股子公司喜途科技有限公司的银行账户资金被非法划转，累计金额高达1亿元。经公司核查，系相关人员涉嫌利用职务之便，非法挪用公司资金。

　　为防止风险进一步蔓延、保全公司资金安全，喜临门同步采取风控措施，对公司合计约 9 亿元银行账户实施保护性冻结。经统计，本次涉案挪用资金与保护性冻结资金累计规模超10 亿元，占到公司最近一期经审计净资产的26.54%、货币资金的42.69%。

　　这也意味着，资金波及范围广、占比体量高，直接牵动了企业经营基本面。

　　公告披露后，上交所迅速介入监管，就喜临门账户资金划转及冻结相关事项下发监管工作函，涉及对象为上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人。

　　“内鬼案”爆发之际，喜临门的经营基本面同样不容乐观，多年深陷增收不增利困境，创始人陈阿裕正直面企业发展的内忧外患。

　　内控暴雷，1亿元被挪用，9亿元遭冻结

　　3月27日，喜临门发布《关于公司控股子公司账户资金被非法划转及部分银行账户被保护性冻结的公告》。将自身推上了舆论的风口浪尖。

　　喜临门称，近日，公司发现下属控股子公司喜途科技有限公司（以下简称喜途科技）的银行账户资金遭遇了非法划转，划转资金累计1亿元。

　　这并非一起普通的外部诈骗，而是一起典型的“内鬼案”。经喜临门公司核查，发现相关人员涉嫌利用职务之便，非法挪用公司巨额资金。为进一步防范资金安全风险，保障上市公司资金安全，公司已于2026年3月26日向公安机关申请立案侦查，并将可能涉及的相关银行账户进行保护性冻结。

　　据披露，此次被非法划转的资金累计高达1亿元人民币，被划转的具体账户为喜途科技开设在工商银行杭州分行的一般户。

　　《BUG》栏目致电中国工商银行浙江省分行客服热线，对方表示：“我们这边会将情况记录下来，具体需要由相关部门进行核实。”

　　谈及大额资金划转所需的手续，上述客服进一步解释称：“公司账户正常转走会有交易明细和记录。企业转账可以通过线下柜台或电子渠道办理。如果是电子渠道，通常需要两个U盾，由一人操作、另一人授权，一般情况下不可能随意转走。如果是在线下柜台办理，也需要企业操作人员到网点办理。若非法人或授权人在场，则必须提供授权书。具体需要什么样的授权权限，还要看企业当时的授权约定，才能操作如此大额的转账。”

　　截至公告日，喜临门控股子公司涉及冻结状态的银行账户共有三个，累计被冻结账户内金额超过9亿元。这笔巨额冻结资金分别存放在：杭州喜跃家具销售有限公司设在中信银行杭州东新支行的一般户、杭州喜跃家具销售有限公司设在中信银行杭州西湖支行的一般户，以及绍兴昕喜家具销售有限公司设在中信银行杭州钱塘支行的一般户。

　　如此重大的内控危机和资金异常，立刻引起了监管层的高度警觉。

　　3月27日，上海证券交易所火速就喜临门账户资金划转及冻结相关事项下发监管工作函。该监管函涉及的对象不仅包括上市公司本身，还明确涵盖了公司董事、高级管理人员，以及控股股东和实际控制人。

　　针对上述情况，喜临门在公告中强调，上述9亿元的银行账户冻结是公司为保护资金安全而主动进行的保护性冻结，不存在被第三方冻结的情形。公司坦言，该事项可能对控股子公司短期内正常资金使用及运转造成一定不利影响，但综合考虑现金流情况，暂时不会对整体生产经营活动构成重大不利影响。

　　“公司目前正全力配合公安机关调查核实相关事项，在确保账户资金安全的前提下，将推进冻结账户的解冻工作，并全力推进非法划转资金的追回工作，力争尽快消除相关不利影响，切实维护公司及全体股东合法权益。”喜临门在公告中表示。

　　管理缺位，子公司存在资金流失“黑洞”

　　公开信息显示，喜临门成立于1984年，创始人为陈阿裕，公司于2012年7月17日在上海证券交易所上市。公司是国内床垫行业龙头，公司主营业务为床垫、软床及酒店家具的研发、生产和销售，同时涉及文化传媒相关业务。

　　此次事件中的涉事公司为喜临门控股子公司“喜途科技”，这家公司曾是喜临门寄予厚望、意图开拓新商业版图的重要棋子。

　　回溯至2020年12月，喜临门第四届董事会第十二次会议以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果，审议通过了《关于对外投资设立全资子公司的议案》。根据当时的公告，为进一步提升公司品牌影响力，扩展公司产品销售渠道，公司结合自身战略规划和业务发展需要，拟以货币形式出资5000万元设立全资子公司喜途科技。

　　根据天眼查的公开信息，喜途科技于2021年1月正式成立，注册资本为5000万元，法定代表人为周亚英，实际控制人为喜临门创始人陈阿裕。在设立之初，喜临门明确赋予了喜途科技极其重要的战略使命，就是负责酒店渠道业务的开拓和发展。

　　2023年，喜临门的产品已经进入万豪、希尔顿、温德姆、雅高等高端酒店。同时，喜临门还与携程集团、同程旅行等OTA头部企业达成战略合作，共同拓展智能酒店领域。迄今，在全球已有500多家星级连锁酒店使用喜临门产品，包括希尔顿、假日酒店、洲际等国际知名酒店集团。

　　令人唏嘘的是，这家本应是喜临门撬动酒店渠道重要支点的子公司，如今却因内部管理的漏洞，演变为公司资金流失的“黑洞”。

　　对此，喜临门在公告中表示，“公司内部将开展人员追责和内控整改，加强全体董事及高级管理人员、关键岗位人员对法律法规的学习，提升规范运作意识，切实提高公司治理和内控管理能力，强化内部控制制度建设和执行。”

　　在要客研究院院长周婷看来，“这起事件是典型的企业内部管控失效导致的重大风险事件。核心原因首先集中在企业内控体系形同虚设，财务管控流程存在致命漏洞，尤其是控股子公司的资金管理权限过于集中，缺乏有效的多层级审批与制衡机制。喜临门作为上市公司，本应对子公司的资金划转、财务支出建立严格的授权、复核、监控体系，但从1亿元资金能被顺利挪用来看，显然财务岗位的不相容职责分离没有落实，资金异动的实时预警机制完全失灵，母公司对子公司的日常财务监管、定期审计也存在严重缺位，本质上是公司治理层面，对内部财务风险的管控意识淡薄、执行力度严重不足，才给了内部人员可乘之机。”

　　她进一步分析表示，“对于上市公司而言，内控机制是资本市场信任的基础，此次1亿元资金被内部挪用，直接暴露了喜临门在公司治理上的重大缺陷，不仅会导致当期业绩出现大额亏损，更会重创资本市场对公司的信心，影响公司股价与后续融资能力，同时也会让行业、合作伙伴对企业的管理能力产生质疑，这种信誉层面的损伤，远比直接的资金损失更难修复。”

　　增收不增利，陈阿裕父子“内忧外患”

　　“内鬼案”爆发之际，喜临门的经营基本面同样不容乐观。

　　从财务数据来看，喜临门近年来业绩呈现出明显的“增收不增利”态势。营业收入从2020年的56.23亿元稳步增长至2024年的87.29亿元；但同期归母净利润表现不稳定，2020年至2024年间的数据分别为3.13亿元、5.59亿元、2.38亿元、4.29亿元和3.22亿元，呈现出“涨一年、跌一年”的波动态势。

　　2025年前三季度，公司实现营业收入61.96亿元，同比增长3.68%；归母净利润3.99亿元，同比增长6.45%。其中第三季度营业收入21.76亿元，同比增长7.78%，但归母净利润为1.33亿元，同比下降6.1%，仍显示出“增收不增利”的局部压力。

　　更值得关注的是，喜临门在研发与销售投入上呈现出明显的不平衡。近五年来，公司研发费用波动大，从2020年的1.25亿元上升至2022年的1.91亿元后，回落至2024年的1.62亿元；2025年前三季度研发费用为1.33亿元。相比之下，销售费用则从2020年的9.07亿元持续攀升至2024年的18.70亿元，2025年前三季度已达约13.10亿元。从2025年前三季度数据看，喜临门的销售费用约为研发费用的9.8倍，显示出其营收增长仍高度依赖广告推广投入。

　　2022年，陈阿裕将总裁职位委托给儿子陈一铖。上阵父子兵，面对市场压力，这几年两人正加速为喜临门布局睡眠科技领域，并将2025年定为公司“AI元年”，积极推进从传统家具制造商向科技型睡眠解决方案供应商的转型，推出智慧睡眠生态品牌“aise宝褓”系列，并推出了aise宝褓云享系列、喜临门AI净眠E系列等产品线，但截至目前未披露具体销售数据，其实际市场成效尚待进一步观察。

　　与此同时，喜临门的产品和服务也频频遭到消费者投诉。在黑猫投诉平台上，以“喜临门”为关键词可检索到超过2500条相关投诉，问题主要集中在售后保价难、床垫塌陷、床垫鼓包、刺鼻异味等方面。

　　在社交媒体上，有消费者表示，“在线下门店花了近5000元购买喜临门床垫，不到两年时间就出现了乳胶老化、粉化、发黄等问题，但售后速度慢且不予解决。”

　　《BUG》栏目以消费者身份向喜临门官方客服进行咨询，对方表示，“我们这边会先安排师傅上门进行查看并鉴定，然后后续反馈这个鉴定结果，然后我们的售后会给到一个处理的解决方案。”但谈及具体解决方案包括哪些，客服称，“比如说返厂维修或者更换，主要根据情况来给到，但整个流程下来每个情况不一样，时间确实可能也是相对较长的。”

　　时至今日，喜临门正面临着一场内控漏洞与品牌信任危机的双重考验。

　　周婷表示，“当下喜临门必须先解决核心危机，一方面立即全面排查公司及所有子公司的内控体系，重构财务资金管控流程，强化内部审计与监管，杜绝此类风险再次发生；另一方面，要彻底转变经营思路，摒弃重营销轻研发、重规模轻利润的模式，聚焦产品质量升级与售后服务优化，直面消费者投诉，拿出切实的整改方案，修复品牌口碑。只有先筑牢治理根基，再提升产品与服务核心竞争力，才能真正走出增收不增利的困局，重新赢回市场与资本的信任。”