黄金：重返避险属性... 260328

这是很久以来黄金首次走出避险属性，

非常重要的转折点：

图：黄金（翻转价格）叠加原油（发布于星球北京时间3月27日21:04）

图：红线位置星球帖子发出后，黄金随原油一同直线拉升；注意这里的红圈，金油相关性开始由负转正

1/一个大类资产是不可能总挂在一个叙事上的，其实某种交易范式的结束反而是针对当前阶段定价充分的体现。

事件确实没结束，也不否认会有意想不到的潜在新问题，但截至现在，能看到听到的的确是全球各地各家从机构到街头针对现有内容讨论和交易到尽头了，已经看不到任何有意义的增量观点，上周时候偶尔还会在某些地方听到一两句新的，但到这周，大家嘴里都说的是被人说过的了。

2/需要注意的是，https://t.zsxq.com/6qIHW，我们并不是在对可能性加以否认，的确冲突可能再起意外，的确可能继续抛售黄金换取流动性，的确可能继续卖黄金买美元。但是市场定价也的确在给出它的结果。

在可能性无从预测的前提下，我们只能选择尊重（今天的）定价，即使它明天就发生改变。

https://t.zsxq.com/Osaub，帖子发出后黄金开始逆势剧烈上扬（moving up as stocks and bonds sell off）。

图：星球帖子发出后，黄金开始剧烈拉升

可能性是无从预测的，尝试预测市场的人可能有过辉煌，但能活到今天还有好结果的人没有再见到了。

我们选择聆听、尊重市场，并跟随市场起舞。

the market may be shifting from selling liquidity to buying protection.

周末愉快。

笔者X: @Ariston_Macro（https://x.com/Ariston_Macro）

图：我们将在跨资产星球同步更新内部使用的全球资产+中美宏观ETF状态看板

Sean‘s take（美盘&图表集）：https://t.zsxq.com/LvoAV

跨资产笔记（FICC&MACRO）：https://t.zsxq.com/i90xY

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