都市丽人去年电商GMV增长175% 子品牌“纯棉居物”今年将成出海重点 |财报解读

财联社3月28日讯（记者 付静） 都市丽人（02298.HK）27日晚间发布2025年年报。在大众消费市场回归“质价比”的背景下，都市丽人基于“好而不贵的国民内衣”定位，贴身衣物主业表现稳定，弥补了产业项目及物流业务的收入下滑，特别是旗下子品牌“纯棉居物”收入同比增长五成，同时电商GMV也同比增长175%。

财务数据显示，去年都市丽人实现营业收入29.54亿元，同比减少1.86%，其中核心的主业贴身衣物板块收入26.59亿元，同比增长4.1%；而产业项目及物流业务实现收入2.95亿元，同比出现下滑。利润方面，去年公司拥有人应占利润为1.23亿元，较上年同期的1.26亿元减少2.20%；毛利13.82亿元，毛利率46.8%。

据悉，公司共有都市丽人、欧迪芬、全棉居物三大品牌，其中主品牌“都市丽人”收入占比为88%，子品牌“纯棉居物”实现收入1.5亿元，同比增长50%。

据悉，去年纯棉居物积极拓展零售网络管道，年内门店数量约150家，进一步完善了在一、二线城市购物中心的布局，同时全棉居物在越南市场表现良好。纯棉居物打造了宠物友好购物场景，推出防粘毛家居服、水光液氨棉系列等“爆品”，切入居家生活赛道。

都市丽人董事长郑耀南在业绩交流会上介绍，纯棉居物定位中产居家生活馆，主力定价200-400元，今年其将是海外重点发展品牌，全国门店目标拓至200家，海外市场拓店至约8家，要求单店月效20万元人民币，不追求开店速度，注重店效。

值得关注的是，去年电商业务成为都市丽人业绩增长的核心引擎，全年GMV达43.1亿元，同比增长175%，线上门店数量突破400家，在各主流电商平台的排名也稳步提升。数据显示，达人直播成为线上销售重要增量，年度直播GMV超11亿元，其中达人直播贡献约2亿元。2026年，公司则设立了电商GMV达70亿元的目标。

此外，都市丽人库存结构优化，2025年末总库存6.58亿元，同比减少5975.2万元；新货占比提升至64%，库存周转效率改善。

昨日都市丽人执行董事、副总裁张盛锋也在业绩会上谈到了公司房产的处置计划，“原计划作为仓库的5.6万平方米次号楼，2025年四季度董事局决议2026年逐步出售，该部分估值约2-3亿元人民币，目前已出售1/3。未来将根据市场环境，考虑翻新或出售其他物流园资产。”