鹰眼预警：京城股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，京城股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为15.28亿元，同比下降7.33%；归母净利润为-5363.09万元，同比下降817.27%；扣非归母净利润为-8485.33万元，同比下降1427.1%；基本每股收益-0.1元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京城股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.28亿元，同比下降7.33%；净利润为-1.18亿元，同比下降623.92%；经营活动净现金流为487.66万元，同比增长108.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.3亿元，同比下降7.33%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）14.05亿16.49亿15.28亿营业收入增速2.42%17.32%-7.33%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降817.27%。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）-5167.51万747.7万-5363.09万归母净利润增速-382.14%114.47%-817.27%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降1427.1%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）-6487.17万-555.65万-8485.33万扣非归母利润增速-1238.35%91.44%-1427.1%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.8亿元、0.2亿元、-1.2亿元，同比变动分别为-653.52%、129.57%、-623.92%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）-7625.2万2254.52万-1.18亿净利润增速-653.52%129.57%-623.92%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.33%，税金及附加同比变动6.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）14.05亿16.49亿15.28亿营业收入增速2.42%17.32%-7.33%税金及附加增速5.32%42.68%6.1%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.4%、30.32%、38.58%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.85亿5亿5.9亿营业收入（元）14.05亿16.49亿15.28亿应收账款/营业收入27.4%30.32%38.58%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.33%，经营活动净现金流同比增长108.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）14.05亿16.49亿15.28亿经营活动净现金流（元）6635.99万-5759.27万487.66万营业收入增速2.42%17.32%-7.33%经营活动净现金流增速1170.35%-186.79%108.47%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.28%，同比下降12.95%；净利率为-7.73%，同比下降665.37%；净资产收益率（加权）为-5.07%，同比下降824.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.28%，同比大幅下降12.95%。

项目202312312024123120251231销售毛利率15.31%18.7%16.28%销售毛利率增速13.1%22.12%-12.95%

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.31%、18.7%、16.28%，同比变动分别为13.1%、22.12%、-12.95%，销售毛利率异常波动。

项目202312312024123120251231销售毛利率15.31%18.7%16.28%销售毛利率增速13.1%22.12%-12.95%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.73%，同比大幅下降665.37%。

项目202312312024123120251231销售净利率-5.43%1.37%-7.73%销售净利率增速-640.43%125.2%-665.37%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.07%，同比大幅下降824.29%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-4.92%0.7%-5.07%净资产收益率增速-328.84%114.23%-824.29%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-4.92%0.7%-5.07%净资产收益率增速-328.84%114.23%-824.29%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.97%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率-3.9%1.6%-1.97%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降89.86%。

项目202312312024123120251231资产减值损失（元）-3239.64万-2260.63万-4291.92万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为57.01%，同比增长5.08%；流动比率为1.98，速动比率为1.65；总债务为4.66亿元，其中短期债务为3.14亿元，短期债务占总债务比为67.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.99%，54.25%，57.01%，变动趋势增长。

项目202312312024123120251231资产负债率50.99%54.25%57.01%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.723%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）5.03亿4.83亿6.23亿短期债务（元）2.41亿2.46亿2亿利息收入/平均货币资金1.1%1.07%0.72%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为683.7万元，较期初变动率为110.14%。

项目20241231期初其他应收款（元）325.36万本期其他应收款（元）683.71万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、0.9亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-0.6亿元、487.7万元。

项目202312312024123120251231资本性支出（元）1.51亿9170.24万7521.12万经营活动净现金流（元）6635.99万-5759.27万487.66万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比下降24.72%；存货周转率为4.31，同比下降1.46%；总资产周转率为0.49，同比下降12.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.01，3.73，2.81，应收账款周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）4.013.732.81应收账款周转率增速-28.25%-7.11%-24.73%

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.28%、0.96%、1.61%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1697.22%、236.92%、132.58%，持续下降。

项目202312312024123120251231应收票据/流动资产0.28%0.96%1.61%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据1697.22%236.92%132.58%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.69%、16.19%、18.81%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.85亿5亿5.9亿资产总额（元）28.12亿30.87亿31.33亿应收账款/资产总额13.69%16.19%18.81%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.5亿元，较期初增长40.31%。

项目20241231期初固定资产（元）6.04亿本期固定资产（元）8.47亿

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