河北
来源：普兰金服
01
本周资金市场回顾
本周（2026.3.23—2026.3.27）,央行进行4742亿元逆回购操作和5000亿元MLF操作，因本周有2423亿元7天期逆回购到期和4500亿元买断式逆回购到期，本周实现净投放2819亿元。
本周资金利率小幅变动，资金面平稳宽松。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五变动-0.20BP、1.10BP、-2.10BP至1.3170%、1.4280%、1.5020%；DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五变动-0.28BP、1.89BP、-3.22BP至1.3179%、1.4398%、1.4941%。
图表1 上海银行间同业拆放利率走势图
02
本周票据市场回顾
转贴市场上，本周（3.23-3.27）票据市场利率呈现“V型”震荡后下行的走势。
周初在主要大行连续降价进场的带动下，市场买盘情绪高涨，票价快速下行；
周中受卖盘出票力量增强及部分大行策略调整影响，市场供需情绪反转，利率止跌反弹；
临近周尾，随着大行再度降价收票，买盘情绪重燃，推动长期票据利率突破月内低点，再创新低。整体来看，本周市场波动加剧。
截止收盘，各期限双国价格：4月1.45%，5月1.41-1.45%，6月1.30%，7月1.20%，8月1.23%，9月1.05-1.06%。
图表3 普兰金服转贴市场利率情况
走势情况
直贴市场上，供给方面，本周一级市场票源供给小幅回落后快速增长，突破两千亿关口，一级市场签发量较上周环比增长31%，但企业贴现增速相较一般，贴现承兑比逐步下降至0.7附近，卖盘出票力量缓步增长。需求方面，临近季末时点，银行配置情绪释放，直贴行报价逐步下调，市场情绪偏向买方。整体来看，本周买方情绪占据主导，票据利率震荡下行。
图表5 普兰金服直贴市场利率情况
走势情况
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