“中式面馆第一股“遇见小面2025财报：盈利翻倍 门店总数超500家

2026年3月27日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（股票代码：2408.HK，下称“公司”）发布上市后首份年度业绩公告。公告显示，2025年公司营业收入达16.22亿元人民币，同比增长40.5%，经调整净利润达1.35亿元人民币，同比增长111.9%，经调整净利润率达8.3%。公开资料显示，遇见小面新加坡首店于2025年12月开业，公司全球门店网络一举突破500家大关，展现出“中式面馆第一股”的强大韧性与扩张潜力。2026年截止至2月28日，公司进一步新开设20家餐厅，另有76家新餐厅处于开业筹备阶段，为后续公司发展蓄势蓄能。

业绩高增：川渝风味风口正盛 精益管理促利润释放

公告显示，公司2025年营业收入达到16.22亿元人民币，较2024年的11.54亿元增长40.5%，增速远超行业平均水平。剔除上市开支等项目影响，经调整净利润则达到1.35亿元人民币，同比增长111.9%。

业绩的爆发式增长，一方面得益于餐饮行业的整体复苏与细分赛道的红利。国家统计局数据显示，2025年全国餐饮收入达57982亿元，同比增长3.2%。其中，川渝风味菜品因其口感辨识度高、受众广泛，成为中式快餐增长最快的细分赛道之一。据国信证券研报，中式面馆市场规模超3000亿，川渝赛道成长性强，未来具备标准化、数字化运营能力的优质龙头有望加速整合、做大做强。参考弗若斯特沙利文数据，2025年中式面馆市场规模达3260亿元，CAGR（2025—2029年）约11%，仅2024年川渝风味面馆占中式面馆市场规模便达25%，CAGR（2025—2029年）约13.2%，具备更高赛道成长潜力。根据红餐产业研究院发布的《重庆小面品类发展报告2026》，预计2026年重庆小面市场规模有望突破百亿元。遇见小面精准卡位川渝风味，凭借高性价比和标准化运营，充分承接了行业向上的红利。

另一方面，公司盈利能力的显著提升源于极强的标准化运营体系与成本控制优化。公司标准化的运营体系来源于系统设计和信息化能力。遇见小面的运营模式并非单一环节的优化，而是一套覆盖产品、服务、人力与拓展的完整管理系统。该模式贯穿从产品到管理的全链条，确保品牌一致性、运营效率与顾客体验的统一，确保了公司在快速增长过程中，能够持续输出稳定且高品质的用餐体验，并维持优异的运营效率，构成了其区别于传统餐饮经营者的核心竞争壁垒。在成本控制方面，2025年公司表现也相当亮眼，原材料及耗材占收入比例由34.3%降至32.4%，员工成本占比由23%降至21.9%，租金支出占比由18.2%降至17%，三项核心成本指标全面优化，规模效应日益凸显。

凭借高效的成本管控与精益化运营，公司得以推行主动降低菜品定价策略，为顾客提供更具性价比的用餐体验，以吸引更广泛消费群体并扩大整体销售规模。2025年，公司直营及特许经营餐厅订单平均消费额分别由2024年的32.1元及31.8元，下降至29.9元及28.8元。与此同时，直营及特许经营餐厅单店日均订单量分别由2024年的386单及390单，提升至2025年的406单及412单，呈现客单价下行、订单量稳步增长的良性经营态势，充分印证公司以实惠定价提升消费吸引力、带动整体销售增长的经营策略成效显著。

另外，伴随公司业务场景的多元化发展，门店布局从原来的一、二线城市的核心商圈商场店，拓展至街边店以及城市近郊的门店，利润率得以持续提升。

规模扩张：全球门店网络突破500家 千店目标启新程

业绩的强劲增长，得益于遇见小面全球门店网络的高质量快速扩张。截至2025年12月31日，遇见小面全球门店总数已达503家，较去年同期的360家净增143家，增幅达39.7%。其中，直营餐厅从279家增至411家，构建了稳固的基本盘。

在空间布局上，公司展现出清晰的战略规划：境内市场稳扎稳打，于香港特别行政区开设15家餐厅，进一步巩固区域优势护城河；海外市场则迎来历史性突破，2025年12月29日，全球第500家门店暨新加坡首店在乌节路313@Somerset隆重开业，标志着遇见小面正式开启国际化征程。

步入2026年，公司扩张步伐进一步加快。截至2026年2月28日，公司在原有503家基础上再新开20家餐厅，另有76家处于开业前筹备中，展现出强大的执行能力与扩张后劲。

时至今日，中式快餐的竞争已进入“系统能力”比拼阶段，标准化营运网络是企业穿越周期、实现可持续增长的坚实基础。遇见小面构建了一套高度标准化、体系化及数字化的运营模式，这是其实现快速规模复制与跨区域成功扩张的核心基石。

遇见小面实现“量质齐升”，在同店数据上得到直接印证。2025年餐厅同店销售额成功实现同比1.0%的正增长；同店单店日均订单从393单提升至432单，增幅达9.9%，品牌健康度与顾客黏性持续增强，展现出强大的内生增长韧性。

正因历经超500家门店验证的成熟运营体系，遇见小面对未来颇有壮志。据招股书规划，公司计划在未来三年开设约520至610家新餐厅，预计2028年门店规模有望突破1000家。通过“直营稳根基、特许扩覆盖”的双轮驱动模式，遇见小面正加速从中国本土品牌迈向全球市场，将标准化能力外溢至更广阔的商业版图。

价值认可：券商给予“买入”评级 真金白银回馈股东

基于公司强劲的基本面与清晰的成长路径，多家券商发布研究报告表示乐观。国投证券国际首次覆盖即给予“买入”评级，认为公司凭借高性价比和标准化运营，已构建起核心护城河；方正证券亦出具“推荐”评级，看好其国内外市场的巨大成长空间。

在实现业绩高速增长的同时，遇见小面展现出对股东回报的高度重视。董事会建议派发2025年普通股末期股息每股H股人民币0.03元，上市首年即实现回报股东。此外，公司已获授权回购H股，截至2026年2月28日已动用自有资金1730万港元进行回购。这种“分红+回购”的组合拳，在港股餐饮板块中并不多见，充分彰显了遇见小面管理层对公司未来发展的坚定信心。

在连锁化、品牌化成为餐饮行业生存必答题的今天，遇见小面正以其系统化的运营能力、稳健的财务模型和清晰的全球化视野，定义着中式面馆行业的新标准，其长期投资价值值得期待。