全面回落1.3元/斤以下！小麦跌得停不下来了？啥时候到底

这两天小麦可以说是大变脸。

之前兴冲冲地上涨，很多地区报价都冲上了1.3元/斤，甚至还出现了抢粮的势头。

但好景不长，没涨几天就跌了，并且是跌势如山倒。

小麦为啥下跌，原因主要有二：

一是供应增加了。

之前托市小麦增加到50万吨，也侧面说明市场确实缺粮，于是引发了抢粮大战。但当托市小麦再增加到80万吨的时候，情况就变了。

虽然也说明市场缺粮，但再次放量拍卖也说明了政策端的决心，要把这个缺口给补上。

再加上拍卖这事不是一次两次，而是持续性的，也就意味着小麦供应增加了。

二是情绪大变。

之前大家是担心抢不到粮，但随着政策小麦大拍卖，风向就变了，不再害怕抢不到粮了，于是也就松了一口气，之前的看涨情绪也就回落了。

除了这两个明显的原因以外，其实还有一个潜在原因，那就是需求走弱。

之前小麦上涨还有一个原因就是玉米不断上涨，与小麦价差不断缩小，部分地区小麦开始进入饲用替代。

如果小麦开始替代玉米，意味着小麦需求增加了，那么原来供应偏紧的局面就会变得更紧张了，所以也助推了小麦的上涨。

现在不妙的是，玉米涨不动了，甚至也出现了回落，于是小麦的性价比也就又随着玉米的下跌给跌没了。

替代减少，小麦就又回到了面粉需求上，但面粉需求也进入到低迷时期。再加上托市拍卖大放量，这么一来，面粉企业也就更没有提价收粮的动力了，于是压价便成了主流。

这两天小麦跌势确实挺凶猛，没两天的时间，可以说之前怎么涨上去的，现在就怎么跌下来了。

当前大部分地区小麦又重新回落到了1.3元/斤以下了，那么小麦到底了吗？

昨天我们也分析过，短期看小麦的压力确实挺大，因为下周又有80万吨要开拍了，而且现在市场看跌情绪正在发酵，所以估计一时半会儿还稳不住。

但是我依然认为大跌的几率很小。

第一，小麦余粮不多。

当前基层已经没粮了，余粮绝大部分都集中在贸易商手里，而贸易商现在有点恐慌，主要是因为之前高价接盘接得有点猛，现在小麦突然下跌了，就有点蒙圈了。

但情绪嘛，都是阶段性的，过了这个劲儿后就会冷静下来。

第二，新麦产情尚不确定。

虽然新麦没有什么减产的消息，但同样也没有确定的丰产的消息。而四五月份正是小麦关键的生长期，有任何风吹草动都会引发行情变化。

所以在新麦产情尚未明确前，小麦大跌的几率很小。

第三，政策意图更多是稳，而不是压。

虽然现在看起来小麦的下跌和政策拍卖大放量有很大关系，但并不能就此认为政策要打击小麦。

政策端的态度更多是稳定行情，避免追高，同时也避免压低。

所以小麦跌势凶猛，更多还是市场情绪放大了拍卖导致的。

第四，优质小麦坚挺。

现在马上4月份了，最早的新麦到5月中旬就上市了，这么来看，时间很紧迫了，这也是为什么很多持粮主体着急变现的原因。

但是即便是新麦上市，受晚熟期的影响，在新麦上市后的1到3个月里，仍需要掺用陈麦，尤其是优质小麦。

这也就是说，优质小麦是依然坚挺的。

而且从近两年的大趋势来看，小麦的底部都在抬升，行情也逐步稳健，政策包容度也更高，所以小麦不具备大跌的基础。

当前受短暂的情绪波动影响，麦价波动较大，但全面回落到1.3元/斤以下后，跌势会逐渐放缓，然后重新寻找安全位，再企稳震荡。

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