营收及净利逆势双增，妙可蓝多正走出调整期

本报（chinatimes.net.cn）记者方凤娇 上海报道

3月25日，妙可蓝多发布2025年第四季度及全年财报，公司全年实现营业收入56.32亿元，同比增长16.29%；其中第四季度实现营业收入16.76亿元，同比增长34.13%，环比增长20.57%，连续三个季度营收持续攀升。扣非净利润亦实现同步增长。

对此，妙可蓝多相关负责人对《华夏时报》记者表示，这是其经营战略升级转型初见成效的强有力验证，这个成绩离不开控股股东蒙牛集团的深度赋能与战略协同。依托蒙牛全球化的奶源布局、供应链优势及渠道资源，妙可蓝多在成本控制、市场下沉及产品创新上构筑了坚实的“护城河”。未来，随着双方在研发、品牌及供应链、市场渠道等布局上的进一步拉通，将释放更大的“1+1>2”效应，为妙可蓝多冲刺百亿目标提供持续动能。

在乳制品行业整体增速放缓、竞争加剧的背景下，这份财报传递出明确信号：妙可蓝多正在走出调整期，其战略调整与经营改善已初步显现成效。但增长能否持续，仍面临多重考验。

中国食品产业分析师朱丹蓬对妙可蓝多的整体发展表示看好。他对《华夏时报》记者分析认为，妙可蓝多品牌效应、规模效应、粉丝效应以及市场话语权都在增强，叠加资本市场的赋能，又换了新的组织架构和操盘手，还会有系列战略及创新升级迭代的产品落地。

产品与渠道提供关键动能

从单季度数据看，妙可蓝多的增长轨迹清晰可循。2025年第一季度至第四季度，营收呈现逐季走高的态势，第四季度34.13%的同比增速尤为突出。

拆解增长动因，产品结构调整是关键因素之一。近年来，妙可蓝多持续推进“奶酪第一品牌”战略，在巩固儿童奶酪棒核心品类的同时，向成人奶酪、家庭奶酪、餐饮工业奶酪等多元场景延伸。财报显示，成人即食奶酪系列和家庭烘焙奶酪产品增速显著，成为新的增长贡献点。

渠道端也有所突破。2025年，公司在巩固商超、便利店等传统渠道的同时，加大电商、社区团购、会员店等新兴渠道布局。第四季度作为传统消费旺季，叠加“双十一”等营销节点，线上线下联动实现放量。

可以说，2025年的妙可蓝多交出了一份非常亮眼的考卷。如果跳出单一年度的时间切面，回顾最近这三年妙可蓝多历年的财务数据，可以更科学地考查这家奶酪企业新战略路径的恰当性以及面向未来的显著趋势。

2023年，妙可蓝多营收首次出现同比下滑到40.49亿元。恰恰是那一年，一系列外部因素的叠加让这家国内奶酪巨头深刻自我审视并调整经营战略。在2023年，妙可蓝多正式提出TO C+TO B双轮驱动战略，推动转型升级，大力拓宽从儿童零食向成人休闲、家庭餐桌以及餐饮企业的奶酪多维度多场景消费可能。

2024年以及2025年，妙可蓝多再次实现双位数增长。而去年的营收规模更是首次突破50亿元，来到56.32亿元的新高度。要知道，从2021年突破40亿元，妙可蓝多在50亿元营收规模之下已经整整“徘徊”了4年。2025年不仅仅是妙可蓝多发展的第一个十年收官，良好的财务数据似乎也见证着新战略导向之下强大的经营韧性以及面向未来更值得期待的新成长空间，这一年的成就，无疑成为蒙牛赋能下妙可蓝多发展史上具有重要意义的关键一年。

妙可蓝多相关负责人对《华夏时报》记者表示，2025年公司坚持产品与渠道双轮驱动，在产品端持续创新，在渠道端深耕细作，同时通过数字化手段提升运营效率，最终实现了有质量的增长。

但需要注意的是，营收增长的同时，销售费用率的变化值得关注。奶酪行业竞争日趋激烈，新品牌不断涌入，价格战隐忧仍在。如何在规模扩张与利润空间之间取得平衡，是妙可蓝多需要持续面对的课题。

竞争与成本双重挑战

中国奶业协会发布的《中国奶业奋进2030》《奶制品结构优化与消费拓展新路径方案》，将奶酪列为精深加工核心发展方向，明确推进国产原制奶酪规模化生产。依托国家“学生饮用奶”计划稳妥推广奶酪试点，丰富品类供给，同时强化乳清联产、乳清蛋白回收与联产工艺应用，优化发酵菌种，推动乳清粉、乳糖等奶酪加工副产品高值化利用，完善奶酪全产业链布局。

中国奶酪市场仍处于成长期，但增速已从爆发式增长转向平稳发展。相较于欧美日韩等成熟市场，中国人均奶酪消费量确有提升空间，但消费者教育、品类渗透仍需时间。

从竞争格局来看，妙可蓝多虽占据头部位置，但竞争对手并未放松追赶。伊利、蒙牛等乳业巨头持续加码奶酪赛道，新兴品牌也在细分领域寻找机会。市场份额的争夺，正在从渠道铺货转向品牌心智、产品创新、供应链效率的综合比拼。

原材料价格波动仍是奶酪企业的成本压力来源。2025年，国际乳制品原料价格震荡，对毛利率形成一定影响。公司通过供应链优化、产能布局调整等措施对冲部分压力，但成本端的管控能力，仍是影响未来盈利能力的关键变量。

目前，妙可蓝多在东北、华东等奶源核心产区已建立生产基地，形成从原料到成品的产业链布局。2025年推进的数字化工厂建设，有助于提升生产效率和品质稳定性。但在行业集中度提升的过程中，产能利用率、规模效应的释放程度，将直接影响公司的成本竞争力。

随着奶酪赛道从蓝海走向红海，企业间的竞争正从单一的品类扩张转向综合能力的比拼。产品创新能否持续引领需求、渠道深耕能否转化为复购、品牌投入能否形成壁垒，这些因素将决定妙可蓝多能否在接下来的竞争中保持优势。

妙可蓝多相关负责人对本报记者表示，2026年公司将继续聚焦奶酪主业，以消费者需求为导向，持续创新产品、深耕渠道、强化品牌，同时积极关注行业整合机会，进一步巩固行业龙头地位。

新任总裁蒯玉龙认为，妙可蓝多的战略方向非常清晰，实施路径也高效稳健，面向未来要“向外看，向内求”。对整个组织体系而言，需要进一步提升专业能力，打造灵活稳健的经营管理范式，首先要在组织的能力、认知水平和体系建设上为实现成为百亿级企业而做好准备。

2025年财报呈现了积极信号，连续三个季度的增长态势也为市场提供了信心支撑，但在存量竞争加剧、成本压力尚存、品类渗透仍需时间的背景下，妙可蓝多能否将短期增长转化为长期势能，仍有待进一步观察。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳